Ciclos Económicos y
Políticas Económicas
Frente a la Crisis Actual
Joseph Schumpeter
fluctuación de la actividad económica
Es analizado comparando el PIB real con el PIB potencial (Y*).
Sucesión de periodos de
expansión y contracción
CRISIS CICLICA 2020
CAUSAS
Pandemia de COVID-19
CARACTERISTICAS
La primera contracción fue en el
tercer mes del 2020 con -16%
Incurrió en:
Gastos
Cese de todas las actividades económicas (producción, transporte, servicios, etc.)
Cierre de las fronteras
El comercio interno se detuvo para tratar de detener y controlar los contagios en el país
CONSECUENCIAS
Economía esté en recesión este año 2020
Aumento de la pobreza
Desigualdad
Disminución de la demanda de commodities
Disminucion de los volúmenes de exportación
Disminucion de la inversión privada.
Cuarentena
Genera
reducción de la actividad económica
reduccion de los ingresos
por
la caída en las ventas de un número muy significativo de empresas
aumento muy significativo del desempleo
quiebra de gran numero de empresas
Disminución del consumo
POLITICAS ECONOMICAS FRENTE
A LA CRISIS PANDEMICA
POLITICA FISCAL
Mayor gasto en salud
Apoyo temporal a los ingresos de los hogares vulnerables
Extensión de las contribuciones a la seguridad social
Garantias de credito para prestamos bancarios a MIPYME
Extensiones fiscales temporales y lineas de credito para empresas que preservan el empleo
Transferencias a los gobiernos estatales, regionales, municipales.
Ampliación de las líneas de crédito de los bancos públicos para empresas y hogares, en apoyo al capital de trabajo
Apoyo en lineas de credito para cubrir costos de la nomina
Aplazamiento de los pagos de electricidad y agua de los hogares.
Flexibilización en el cumplimiento de las reglas fiscales
POLITICA MONETARIA
Reducción de la tasa de interés de referencia
Alivio temporal de las reglas de clasificación de prestamos morosos.
Mayor liquidez al sistema financiero
Menores requisitos de reserva de encaje para prestamos bancarios a hogares y pyme.
CRISIS CICLICA 2008-2009
Peor recesión global de los últimos sesenta años
Crisis financiera solo comparable a la de 1930.
Dos consecuencias conocidas
Se caen los precios de las materias primas
Salen los capitales del país
CARACTERISTICAS
Desencadenó una recesión global
Enorme caída del comercio internacional
Desplome de los precios mundiales de las materias primas que son exportadas mayormente por la periferia
Masivo traslado de los capitales desde la periferia hacia el centro, a Estados Unidos en particular.
EN LA PERIFERIA OCASIONO
Fuerte efecto recesivo
Caída de las exportaciones
Salida de capitales
Enormes presiones al alza del precio del dólar
Bloqueadas por:
Disminución de sus reservas de divisas, allí donde estas eran suficientes.
En el Perú
Banco central vendió dólares agresivamente
Mantenía prácticamente constante la tasa de interés de corto plazo en moneda nacional.
RESPUESTAS DE POLÍTICA MACROECONÓMICA
Primera etapa
Segundo semestre del 2008
Reducir el gasto público
Elevar los impuestos a los combustibles
Mantener constante la tasa de interés de referencia
Vender agresivamente dólares para impedir un alza significativa del tipo de cambio.
Segunda etapa
Segundo trimestre del 2009
Redujo de manera rápida y decidida la tasa de interés de referencia
De un 6% anual hasta un 1.25% anual
El MEF lanzo un nuevo plan anticrisis
Un aumento de la inversión pública
Impedir la paralización de la industria de la construcción
Poner en marcha grandes obras públicas
¿POR QUÉ PERÚ FUE EXITOSO EN EL MANEJO DEL IMPACTO DE LA CRISIS?
Se encuentra en su política de crecimiento previa la crisis.
Perú en 2002-2008 persigue un alto crecimiento económico
La economía estaba creciendo a un ritmo cercano al 10 por 100 anual
Genera
La crisis no alcanza a provocar una recesión.
COMPARACION ENTRE PERU Y EE.UU. FRENTE A LA CRISIS POR EL COVID-19
La expansión económica récord de los Estados Unidos llegó a su fin.
Causa
Pandemia COVID-19
Pronósticos de una profunda recesión en 2020.
La contracción de la actividad económica.
Caída del 7,8% del consumo interno en el primer trimestre de 2020.
La demanda interna genera aproximadamente dos tercios del PIB de EEUU
Ralentización económica
por
Menor inversión empresarial
exportaciones e inversión en inventario
compensaron parcialmente los efectos
Incremento de la inversión en vivienda individual
Incremento en el gasto del gobierno
reducción de las importaciones.
EE.UU. estimula su economía
Con
Medidas fiscales o “dinero helicóptero”
Es una política monetaria o fiscal expansiva
Consiste en dar de forma directa dinero a los ciudadanos con el fin de estimular la economía en un periodo de recesión o cuando los tipos de interés están a cero.
Subtopic
POLITICAS ECONOMICAS FRENTE
A LA CRISIS PANDEMICA
Ha sido inmediata y muy amplia
En marzo
Aprobó tres paquetes de estímulo con el fin de contener el impacto en los hogares y las empresas.
En abril y junio
Aprobaron nuevas leyes para mejorar la eficacia de los programas incluidos en los tres paquetes fiscales de marzo.
Redujo las tasas de interés hasta el límite inferior de cero.
Ofreció una expansión cuantitativa ilimitada
Recurrió a distintos instrumentos de política para mantener en funcionamiento los mercados financieros.
POLITICA FISCAL
Incremento del gasto fiscal dedicado a enfrentar la crisis
Fondos adicionales para los servicios de salud
Apoyo a los salarios de los trabajadores
Apoyo financiero directo para microempresas afectadas, profesiones liberales y trabajadores independientes.
Fortalecer la red de seguridad social para apoyar a las personas vulnerables.
Ampliación de los beneficios por desempleo
Transferencias a gobiernos estatales, regionales, locales.
Alimentos para niños afectados por el cierre de escuelas
Asistencia internacional
POLITICA MONETARIA
Reducción de la tasa de interés de referencia
Compra de bonos del gobierno
Incentivos para prestamos a la economía real, especialmente a las PYME y trabajadores independientes
Se pone a disposición de las empresas prestamos y garantías
Ampliación del plazo de los overnigth repo.
Costo reducido de prestamos de "ventanilla de descuento" (discount Window)
Garantías de prestamos bancarios y esquemas de garantías de crédito
COMPARACION CON PERU
instrumentos de política monetaria
Muestran un mayor grado de diversificación en comparación con los utilizados en Peru
Ambos tienen como principal objetivo inyectar una mayor liquidez en la economía
mediante
Reducción de la tasa de interés de referencia
compra de bonos del Gobierno
ampliación del financiamiento overnight
reducción de exigencias para las reservas de encaje, etc...
Diferencia en los grados de libertad con los que las políticas se vienen implementando
determinado por
Nivel de ingresos de Perú y EE.UU.
Amplio despliegue de recursos por parte de EE.UU. para hacer frente a la pandemia y sus consecuencias socioeconómicas.
En Perú el margen fiscal para los estímulos económicos es bastante limitado.
Recursos fiscales
EE.UU.
Están sirviendo para reforzar sistemas de salud.
Perú
Precariedad de sistemas de salud es alarmante: no se puede construir en pocas semanas lo que se dejó de hacer durante décadas.
Eficacia con la que se implementan las medidas de política en EEUU.
Perú pone en evidencia también problemas de gestión en el gasto público, corrupción, excesivo centralismo, bajo grado de bancarización, informalidad, entre otras restricciones.