Financiamiento a largo plazo
Capítulo 15
Características de las
acciones comunes y las preferentes
Acciones Comunes
"Acciones que no tienen preferencia especial, ya sea en el pago de dividendos o en caso de quiebra"
Derechos de los accionistas
Votación acumulativa
Votación directa
Votación por apoderados
Clases de acciones
TIPO A
TIPO B
Otros derechos
Equitativa
Liquidación
Fusión
Dividendos
Acciones Preferentes
"Los tenedores de las acciones preferentes deben recibir el dividendo antes que los tenedores de las acciones comunes tengan derecho a algo."
Valor estipulado
Dividendos acumulativos y no acumulados
¿Las acciones preferentes son deuda en realidad?
Deuda corporativa a largo plazo
Diferencias entre deuda y capital
La deuda no es parte de la propiedad de la empresa.
El pago de intereses sobre la deuda de la corporación se considera un costo de hacer negocios y es por completo deducible de impuestos.
La deuda sin pagar es un pasivo de la empresa.
La escritura
Términos del bono
Garantía
Prelación
Pago
Claúsula de rendención
Cláusula de protección
Bonos internacionales
Eurobono
Bono extranjero
Tendencias recientes en la estructura de capital
¿Qué es mejor: el valor de mercado o el valor en libros?
Valor en libros
Valor de mercado
Tipos diferentes de bonos
Bonos de tasa flotante
Bonos sobre ingresos
Bono convertible
Bono con opción de venta
Bono titulizado
Préstamos bancarios sindicados a largo plazo
GCC
Bancos
Patrones de financiamiento
El flujo de efectivo generado internamente ha dominado como fuente de financiamiento.
La diferencia entre el gasto total de la empresa y el flujo de efctivo generado internamente crea un déficit financiero.
En general, el déficit financiero se cubre solicitando fondos en préstamo y emitiendo nuevas acciones, las dos fuentes de financiamiento externo.