Introducción a las Finanzas Corporativas
Antecedentes
A partir del siglo XX
Se desarrolla como disciplina autónoma
Evoluciona paralelamente a los cambios económicos sufridos para dar respuesta a los problemas.
El contenido financiero de la empresa se adapta a las empresas según su tamaño y complejidad.
Recibe la herencia de dos disciplinas
Economía de la Empresa
Estudia cuestiones relativas a la inversión y financiación
Economía Financiera
Estudia temas relacionado al mercado financiero (teoría de la eficiencia de los mercados, teoría de la selección de carteras, etc.)
Efectos de los cambios ocurridos en los años 50
Aplicación de los principios y métodos analíticos de la microeconomía
La macroeconomía hizo aportaciones en temas relacionados con los mercados financieros y con las Finanzas internacionales.
Las decisiones financieras de la empresa
Las decisiones internas de la empresa deben tener en cuanta los ambientes externos de naturaleza económica, financiera y social.
Datos relevantes
Objetivo
Incrementar el valor de la inversión de los accionistas en la empresa
Para obtener mayor beneficio
La tasa de retorno de las inversiones realizadas sea superior al coste del capital utilizado
El campo de acción de las decisiones financieras se encuentra delimitado por 3 cuestiones:
¿Cuál debe ser la dimensión de la empresa y cuál su ritmo de crecimiento?
¿Qué clase de activos debe tener la empresa?
¿Cuál debe ser la composición de su pasivo?
Sin embargo, previamente se debe determinar el objetivo financiero y la determinación óptima de fuentes financieras
Atribuciones específicas de la función financiera
Decisión de inversión
La empresa tiene que decidir cuánto invertir y en qué activos hacerlo.
Es necesario conocer su Rentabilidad (r)
Objetivo: Establecer reglas para estudiar los proyectos de inversión que la empresa se le presentan a fin de determinar cuales son aceptables y cuales rechazables.
Decisión financiación
Es la aceptación de recursos financieros (propios y ajenos, a corto plazo y a largo plazo) para la empresa
Es necesario conocer su Coste de capital (K).
Comprende 2 tipos de decisiones:
La decisión sobre la estructura de capital: Dedicada al estudio de la elección entre medios de financiación propios y ajenos.
La decisión sobre la política de dividendos: Dedicada al estudio de qué parte de los beneficios obtenidos se repartirá a los accionistas de la empresa.
Tipos de riesgo
Riesgo económico
Deriva de la variabilidad del beneficio de explotación de la empresa.
Riesgo financiero
Surge al utilizar la empresa deuda financiera