Les mutations du système financier depuis 1985
Introduction
« En l’espace de trente ans, les marchés financiers ont acquis un pouvoir que nul ne saurait démentir. » : Olivia Montel-Dumont
Le système financier: ensemble des règles, pratiques et institutions, qui permettent de mettre en relation des agents à capacité de financement et des agents à besoin de financement.
La mutation financière: les profondes transformations du système financier, dans les modes de financement de l’économie, qui ont affecté les institutions financières et les marchés financiers.
A partir des années 1970 dans le monde anglo-saxons
Puis à partir de 1980 en Europe continentale
Innovations financières, rôle croissant des marchés financiers, déréglementation, décloisonnement et désintermédiation.
La mondialisation: processus d'interdépendance croissante des économies nationales et la constitution d’un espace économique mondial, de plus en plus, intégré.
Dans quelle mesure l’évolution du système financier reflète-elle les mutations économiques ?
I. Les mutations du système financier reflètent les évolutions du contexte économique
II. L’économie réelle n’influence pas toujours le système financier
I. Les mutations du système financier reflètent les évolutions du contexte économique
A. Une réadaptation du système financier justifiée par les mutations économiques
1. Des facteurs propices aux mutations du système financier
2. Une volonté d'élargissement du système financier
B. Un système financier repensé face au contexte économique national
1. La transformation du rôle du marché financier
2. Un nouveau fonctionnement a priori sans failles
II. L'économie réelle n'influence pas toujours le système financier :
A. Une absence de corrélation entre l'économie réelle et le marché financier :
1. Un rythme d'activité différé :
2. Une relation différente entre le marché financier et l'économie réelle :
B. Un système financier influant l'économie réelle :
1. L'apparition du phénomène de globalisation financière :
2. Les effets indésirables induits par le système :
CONCLUSION
Bilan contrasté
Développement des marchés de capitaux internationalisés semble avoir accru, au niveau mondial l'efficacité du financement de l'économie.
La multiplication des crises financières, aussi bien dans le pays développés que dans les pays émergeants, témoigne d'une forte augmentation de l'instabilité des systèmes financiers.
Hypothèses favorables à un marché financier plus stable et durable
Adaptation simultanée et constante du système financier aux mutations économiques
Gouvernance mondiale du système financier