LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO: NUEVA EVIDENCIA
PARA COLOMBIA Y LATINOAMÉRICA
El problema de la relación entre los precios y los tipos de cambio en la
economía internacional ha transcendido el tiempo, muy a pesar de que a nivel
teórico existe una tendencia generalizada a creer que dicha relación es una ley económica fundamental derivada de la Ley de un Solo Precio.
Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)
Paridad del Poder
de Compra (PPC).
En la práctica, la evidencia empírica
muestra que las tasas de cambio son altamente volátiles en periodos cortos
Tasa de Cambio Real (TCR)
el indicador de
competitividad típico utilizado por los países.
ANTECEDENTES
ANTECEDENTES PARA COLOMBIA
LAS VARIACIONES HISTORICAS PARA COLOMBIA NO MUESTRAN ESTABILIDADA NI SU RELACION ES PREDECIBLE ESTO SE CONCLUYE TRAS UN ANALISIS DE IPP Y IPC.
RELACION CON ALGUNOS PAISES LATINOAMERICANOS
En efecto, en la década de los noventa, la consolidación de los procesos aperturistas parece manifestarse en una mayor correlación de las tasas bilaterales con la posible excepción de Venezuela que sigue un proceso de desarrollo particular.
REVSISIÓN BIVLIOGRAFICA PARA COLOMBIA
“Minidevaluaciones y Paridad en el Poder Adquisitivo: el caso de Colombia”.
Carrasquilla (1989)
trabajo que desarrolla como tema
central el referido a la paridad de las tasas de interés,
Clavijo(1994)
“Índices de Precios y Deflactores de la
Tasa de Cambio”
Steiner y Wüllner(1994)
Jaramillo y Morales (1996)
Rowland (2003)
Huertas y Oliveros (2003)
“La Tasa de Cambio Real en Colombia. ¿Muy
Lejos del Equilibrio?”, de la autoría de Echavarría(2005)
MARCO TEORICO
BASES TEORICAS DE PPA
LA TASA DE CAMBIO REAL Y LA TEORÍA DE LARGO PLAZO
El concepto moderno de la PPA se puede asociar con los trabajos realizados por el economista sueco Gustav Cassel en los albores de la Primera Guerra Mundial y el subsiguiente período de entreguerras.
Ya en 1916, Cassel bautizó la relación entre tasas de cambio y niveles de precios, con el nombre con el que actualmente la conocemos (Purchasing Power Parity o PPP por sus siglas en inglés);
Ley de un Sólo Precio,
Donde, es el precio del bien expresado en moneda local y vendido en el país; es el precio del mismo bien expresado en moneda extranjera y vendido en el país extranjero; y es la tasa de cambio nominal de la moneda local en
términos de la moneda extranjera (tcn).
Si se despeja de la ecuación (1), se obtiene la tasa de cambio como una igualdad del precio relativo del bien :
LA EVIDENCIA INTERNACIONAL
La Ley de un Sólo Precio no se cumple a cabalidad incluso cuando se
contrasta utilizando bienes primarios y manufacturados altamente homogéneos y transables
La PPA absoluta ofrece pobres resultados en la mayoría de estudios
empíricos realizados.
La PPA relativa ha cosechado resultados mixtos en cuanto al
cumplimiento de la correlación entre precios relativos y tasas de cambio nominales
EXPLICACIÓN A LOS FALLOS EN LA TEORÍA DE LA PPA
al indicar que los supuestos detrás de la Ley de un Sólo Precio
son poco realistas
la existencia de mercados de
competencia monopolística en los cuales la diferenciación de productos es fundamental, pueden llevar a que las empresas tengan políticas de precios diferenciadas para diferentes mercados por lo que el arbitraje puede verse restringido
MODELOS EMPÍRICOS PARA LA PPA
1. Las pruebas más antiguas en las cuales se buscaba comprobar
simplemente que la PPA se cumple.
2. Métodos de etapas intermedias que utilizan análisis de series de tiempo en las cuales la hipótesis nula es que la PPA tiene validez para períodos de tiempo suficientemente largos.
3. Los análisis de tercera generación que incluyen pruebas de cointegración
que buscan demostrar la existencia de perturbaciones que afectan permanentemente la PPA (relaciones de largo plazo).
4. Por último, el uso de las metodologías de cointegración en análisis de
panel de datos con fines de maximización del poder de predicción de los
test econométricos más recientes.
CONCLUSIONES
El trabajo se realizó una revisión rigurosa de la literatura nacional e internacional referente a la PPA y sus interpretaciones y problemas de validación, encontrándose que no existe consenso con respecto a la solución al rompecabezas de la PPA.
Se requiere de un esfuerzo por parte de los organismos estadísticos de los países latinoamericanos para construir series estadísticas históricas que permitan ser analizadas para comprender mejor los problemas económicos que han enfrentado, con el consiguiente beneficio para los
hacedores de política de contar con información confiable.
Finalmente, se deben continuar los esfuerzos investigativos en la materia ya que no está dicha la última palabra al respecto.
METODOLOGÍA
LAS VARIABLES
Para la realización de este trabajo se tomaron las estadísticas de tasa de cambio real (TCR), tasa de cambio nominal (tcn) y de precios (P) para un grupo de países latinoamericanos, de acuerdo con su disponibilidad temporal y las posibilidades de comparación entre ellas.
NOTA METODOLÓGICA
todas ellas tienen en cuenta para su formulación que
el término de error típicamente tiene tres componentes:
El componente recoge los efectos aleatorios que afectan a cada unidad social pero que no cambian a través del tiempo; por su parte, el componente recoge efectos temporales invariables entre unidades sociales; por último, el componente representa la parte netamente aleatoria, transversal y temporalmente, de la estimación del panel. Se entiende entonces, que la estimación de los resultados puede estar sujeta a la presencia de heterocedasticidad y autocorrelación, por lo que la metodología de Mínimos
Cuadrados Ordinarios (MCO) no será la más eficiente en estos casos (Pérez
(2008), pp. 276-280).
RESULTADOS
Como primera medida se presentan los resultados para los ITCR bilaterales,
calculados por el Banco de la República, para un grupo de países socios deColombia (Argentina (ARG), Brasil (BRA), Chile (CHI), Ecuador (ECU), México(MEX), Panamá (PAN), Perú (PER) y Venezuela (VEN), Colombia=100 (COL);periodo post Bretton Woods, todas en logaritmos).