tasa de interés en el sistema financiero
función
valvula reguladora de flujo de fondos y activos financieros entre ahorradores (prestamistas) e inversionistas (deudores)
tasas de interés real positiva
efectos
tasa de crecimiento sustancial en la economía
tasas de interés real negativa
efectos
bajo crecimiento en el PIB
¿cuales son las principales medidas de las tasas de interés?
conceptos e ideas clave
perspectivas
quien obtiene el crédito
precio pagado por el uso del dinero (o crédito)
rendimiento por retener instrumentos financieros que no son dinero
interés
pago de renta por los servicios del dinero durante un periodo
precio del dinero
cantidad de bienes y servicios que se deben entregar para conseguir una unidad de dinero
¿cómo determinar el nivel de precios?
ajuste entre la oferta y demanda
cómo estimular la inversión?
rentabilidad de proyectos mayor al costo marginal del capital en condiciones de confianza
¿cuales son las fuerzas básicas que determinan las tasas de interés en la economía monetaria?
concepto de fondos prestables
concepto
fondos suministrados a los mercados crediticios o financieros
fuentes
ahorros provenientes del ingreso corriente de los agentes económicos
adiciones a la oferta monetaria resultante de las acciones del banco central y el sistema bancario
a tomar en cuenta
oferentes de instrumentos financieros (solicitantes d e prestamos) son los demandantes de los fondos prestables (crédito)
mercado de papel comercial
¿que es el papel comercial?
instrumento de deuda de corto plazo
emisor
empresas grandes con mucho crédito
¿por qué los ahorradores eligen el mercado de papel comercial?
monto de los los fondos que poseen
sus posiciones de liquidez presentes y futuras
riesgo percibido en comparación con otros instrumentos financieros
función de la asignación de tasa de interés
función primordial
garantizar que las cantidades de fondos prestables ofrecidas igualen las cantidades demandadas
utilidad
no tropiezos en el sector financiero
diferencias en la tasa de interés
-diferentes instrumento,
-diferente oferta y demanda,
-diferente tasas de interés
*aunque no las TI no son independientes
el arbitraje
proceso de compra de un bine en un mercado A, para que este sea vendido en un mercado B
proceso
compra barato, vende caro
fin
homogeniezación de precios
mas oferta reduce precios
mayor demanda leva precios
aspectos que afectan la TI
falta de liquidez,
-costos admnvos excesivos
tasas nominales, tasas reales y premio por inflación
tasas nominales
tasas de mercado observadas sin ajuste por los efectos de la inflación
tasas reales en determinado periodo
tasas nominales menos tasa esperada de inflación en ese tiempo
a tomar en cuenta
inflación ocasiona que las tasas reales sean menores que las tasas nominales
los oferentes de fondos demandan una tasa de interés más elevada para cualquier cantidad de fondos
los solicitantes de fondos desean pagar una tasa más alta
premio por el riesgo de incumplimiento
rendimiento de bonos AAA es menor que en los BBB, pero hay menor riesgo de incumplimiento
riesgo de tasa de interés
determinantes de precio de mercado de un bono
valor nominal del bono
cantidad en pesos del interés a recibirse en cada periodo por el tenedor de bono
numero de periodos de interés remnantes
tasas de interés de mercado corrientes o rendimientos sobre bonos con riesgo similar y otras características
a tomar en cuenta
bono a corto plazo
+ rendimiento + riesgo
bono a largo plazo
- rendimiento - riesgo
no todos los riesgos pueden reducirse o eliminarse con la diversificación
¿por que son diferentes las tasas de interés a corto y a largo plazo?
valores a largo plazo
inversionistas requieren de tasa de interés muy alta
necesidad de un premio en forma de rendimientos mayores para compensar el riesgo adicional
teorías que explican las formas de curvas de la curva de rendimiento
teoría de los mercados segmentados
inversionistas y demandantes solo se enfocan en ciertos rangos de plazos de vencimiento
compañía de seguros
largo plazo
banco comercial
corto plazo
teoría de las expectativas
perspectiva de inversionistas
instrumnetos de corto y largo plazo son sustitutos perfectos
acción
pronostico de TI futuras
búsqueda de maximización de utilidades sin preferencia de plazo