FINANZAS INTERNACIONALES ¿Oportunidad o amenaza?

Situación en el cambio de siglo

1. Corrientes Financieras privadas concentradas en países de economía emergente. 2. Países en vía de desarrollo con excesivo endeudamiento limita reforma financiera. 3. Capital oficial disminuye, Capital privado aumenta a mediano plazo y se centra en países de ingreso medio

Consenso de Monterrey

Alianza entre países en vía de desarrollo, países desarrollados e instituciones garantes en donde cada grupo acepta cumplir con sus debidas responsabilidades resumidas en aspectos relacionados con el desarrollo.
1. Movilización de recursos de países en vía de desarrollo.
2. Comercio internacional como instrumento de desarrollo.
3. Afluencia de capital de países desarrollados en los en vía de desarrollo.
4. Asistencia oficial para el desarrollo.
5. Endeudamiento externo.
6. Sistema Financiero Internacional y su relación con el financiamiento para el desarrollo.

- Inversión Extranjera Directa IED.

- Inversión de Cartera: Fuente principal de financiamiento de la deuda PSVD - especialmente América Latina; tiende a ser procíclica, fuertemente reversible y volátil. Alcanzo su punto más elevado en 1996

- Créditos Bancarios: Contribuyen al desarrollo ligados a transacciones comerciales internacionales; usados especialmente en países de bajos ingresos

Todos NO tienen la misma volatilidad

Rápido crecimiento en el sector servicios (América Latina)

Sector Financiero (Sudeste Asiático)

Crecimiento de corrientes sur-sur

IED tiene 3 componentes:

1. Inversiones de bienes de capital:
- Fuente principal de financiamiento externo mostrando más estabilidad

-Ofrece ventajas adicionales -

2. Utilidades locales reinvertidas localmente

3. Préstamos intrafirma

Inconvenientes IED

- Estructura económica local limitada

- Déficit comercial elevado

- Restringe la competencia y la inversión de riesgo en países de destino

Presenta problemas de:

- Inestabilidad
- Flujos escasos
- Volatilidad
- Comportamiento de rebaño

Diferencia en los Sistemas Financieros de
- Los PSVD y
- Países desarrollados

Presentan fragilidad

- Incapacidad en sistemas financieros de PSVD al conectar con el dolar.

- Escasa disponibilidad de instrumentos financieros de largo plazo en los mercados

- Gran diferencia en el tamaño de los mercados financieros internacionales

Fuentes tradicionales de esta asistencia

- Países donantes miembros de Comité de Asistencia para el Desarrollo (Ayuda del 0.28% del PIB - 22Paisés)
- Condonación de Deuda Externa (23.000 millones de dolares)
- Ayuda de emergencia (tsunami del 2004 - este y sudeste de Asia)

Las ayudas de AOD se extienden para:
- Garantizar la educación primaria universal (10.000 millones de dolares adicionales al año)
-Reducir la pobreza extrema (20.000 millones de dolares adicionales al año)
- Disminuir la mortalidad materna e infantil (12.000 millones de dolares adicionales al año)

Es insuficiente el nivel de AOD

Dificultades de las AOD

1. Su composición
2. Su volatilidad
3. Su Condicionalidad
4. Su concentración espacial

La eficacia de la AOD para reducir la pobreza y estimular el desarrollo se ven atropelladas por:

- La NO aplicación de "buenas políticas" (Consenso de Washington)
- Problemas en la especificación econométrica de los modelos
- Independencia del ambiente político
- Vulnerabilidad económica
- Perturbaciones externas
- Presencia de conflictos
- Factores geográficos

Instrumentos innovadores del financiamiento para el desarrollo

- Servicio de financiación Internacional - emisión de nuevos derechos especiales de giro en el FMI
- Donaciones a alianzas publico-privadas y fondos globales
- Medidas para lograr que las remesas de los migrantes tengan un mayor impacto sobre el desarrollo
- Los impuestos globales (transacciones financieras internacionales de divisas y valores)
-Una lotería mundial

Refuerza y complementa los recursos de los PSVD

Iniciativa PPME (1996 - 29 países)
- Reducir el endeudamiento de estos países
- Renegociar sus deudas
- Destinar los recursos liberados para el desarrollo

PPME inicialmente 3 años (1999), se extendió a 2006.
Banco Mundial y FMI con 11 apoyan iniciativa similar PPME a 11 países

Estrategias que bajaron en promedio de 16% a 8% (2005), el servicio de la deuda

PPME iniciativa que marco éxito; los países tienen elevados sus compromisos de Gasto Social y superan los montos liberados y continúan endeudados

- Iniciativa Reino Unido - reducción 100% de la deuda y canje por prestamos con instituciones financieras internacionales

- Canadá propuesta similar con financiación bilateral

- Los Estados Unidos ha hecho su aporte a través del FMI, Fondo Africano de Desarrollo y Asociación Internacional de Fomento

Estrategias para países muy endeudados pero no muy pobres; para países de ingresos medios puede venir la estrategia Doctrina Evian del Club de Paris

Endeudamiento Sostenible, parte de una estrategia de desarrollo

Comercio, Finanzas y endeudamiento conjunto y tratados con coherencia