Manual de Estadísticas y Finanzas Públicas (2014)
Actualiza al MEFP 2001.
Diseñado para ser utilizado por compiladores de la EFP y analistas fiscales.
No describe los métodos a utilizarse para compilar las estadísticas.
Se complementa con las Estadísticas de la deuda del sector público: Guía para compiladores y usuarios.
Tercera edición, formulado para respaldar el análisis fiscal.
Ofrece descripciones conceptuales de definiciones, clasificaciones usadas en la divulgación de la EFP.
Los conceptos y principios enunciados en el Manual se han armonizado con el SCN 2008.
Recomienda divulgar flujos en base devengado, pero manteniendo datos sobre flujos de caja.
UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CARRERA DE ECONOMÍA
TEORÍA Y POLÍTICA FISCAL
Nombre: Daniela Villavicencio Paralelo: E5-001
CAPÍTULO 1
INTRODUCCIÓN
Manual de Estadísticas y Finanzas Públicas
Describe un sistema estadístico macroeconómico especializado, formulado para respaldar el análisis fiscal.
Objetivos del Manual
Proporcionar un marco conceptual y de presentación de información para analizar y evaluar la política fiscal.
Permitir la compilación de estadísticas del sector gobierno general, el sector público y sus subsectores, comparables internacionalmente.
Evolución de las normas estadísticas internacionales sobre las EFP
Empezó en la década de los setenta, con un borrador del Manual de estadísticas de las finanzas públicas.
En 1986 se publicó el MEFP, que permitía la compilación de las EFP, pero no estaba alineado con las estadísticas macroeconómicas.
Para el 2001, el MEFP actualizó las normas reconocidas internacionalmente para la compilación de estadísticas.
Para el 2014, el MEPF actualiza las normas armonizándolas con las actualizaciones de otros manuales.
Sistemas de Cuentas Nacionales
(2008)
Manual de Balanza de Pagos
(Sexta edición)
Abordan importantes avances económicos internacionales de los últimos años y consideran un mejor registro y tratamiento
metodológico de distintos eventos.
Cambios en la MEFP 2014
Cambios metodológicos en el SCN 2008.
Aclaraciones relativas a normas metodológicas
vigentes.
Cambios en cuanto a la presentación.
Cambios editoriales.
Manual de estadísticas monetarias y financieras
Uso del marco de las EFP
Proporcionar estadísticas que permitan estudiar la evolución de las operaciones financieras y la posición financiera del gobierno.
Analizar la liquidez y sostenibilidad de las finanzas del sector gobierno general o del sector público de una forma consistente y sistemática.
Analizar las operaciones de un nivel específico de gobierno, transacciones entre niveles de gobierno, y del sector público.
Analizar áreas específicas de las operaciones de gobierno, a diferencia de los indicadores analíticos. Por ejemplo, contar con información sobre formas de tributación.
Analizar las actividades del gobierno general, o del sector público, en relación al resto de la economía, al usar a las EFP como datos fuente.
Estructura y características del marco de las EFP
Los saldos y los flujos económicos se encuentran integrados y se presentan en varios estados.
El Estado de operaciones y el Estado de fuentes y usos de efectivo registran los resultados de todas las transacciones realizadas durante el período que se declara.
Las transacciones que generan ingresos o gastos dan lugar a una variación en el patrimonio neto.
El Balance del gobierno general o del sector público es un estado de los saldos de activos financieros y no financieros de su propiedad.
El Estado resumido de pasivos contingentes explícitos y obligaciones implícitas netas por prestaciones de seguridad social futuras, resume los pasivos contingentes explícitos y algunos implícitos.
Se registran dos tipos de flujos económicos: las transacciones y los otros flujos económicos.
La mayoría de las transacciones son interacciones entre dos unidades institucionales que tienen lugar por mutuo acuerdo.
En el Estado de otros flujos económicos se resumen estas variaciones en los activos, los pasivos y el patrimonio neto.
El Estado del total de las variaciones del patrimonio neto combina en un estado los resultados del Estado de operaciones y del Estado de otros flujos económicos.
Los flujos económicos y saldos registrados en el marco de las EFP se clasifican de diversas formas. Por ejemplo, cada transacción de ingreso se clasifica teniendo en cuenta si se trata de un impuesto o de otro tipo de ingreso.
Diferencias metodológicas con el MEFP 1986
La metodología para la compilación de las
EFP descrita en este Manual difiere de modo sustancial de la metodología del MEFP 1986.
Cobertura
Se centra en el sector gobierno general según el SCN 2008.
En el MEFP 1986, la cobertura incluía todas las transacciones pertinentes realizadas por cualquier unidad que cumplía una función de gobierno.
Ciertas transacciones del sector público, son incluidas en los datos del gobierno general, a diferencia de lo indicado en el MEFP 2014.
Además, ciertas transacciones se excluyen en el MEFP 1986 por tener relación con actividades productivas o de comercialización de mercado.
Base de registro de los eventos económicos
Los flujos se registran en base devengado. No obstante, el marco también comprende el registro en base caja tradicional.
En el MEFP 1986, las transacciones se registran solo cuando se recibe o se paga efectivo.
Emplear el registro en base devengado también significa que las transacciones no monetarias se encuentran totalmente integradas en el marco de las EFP.
En el MEFP 1986 solo determinadas transacciones no monetarias se registraban como partidas informativas.
Valoración
Los flujos económicos, activos, pasivos y el patrimonio neto, se valoran a precios de mercado corrientes.
La valoración de acuerdo a equivalentes del valor de mercado es usada para valorar activos y pasivos que no se negocian en mercados o que son negociados rara vez.
En el MEFP 1986, los títulos de deuda se valoran según lo que el gobierno está obligado a pagar al vencimiento de la deuda, que puede diferir del valor nominal como del corriente de mercado.
Balances
Se incluyen balances
completos, que incluyen todos los saldos de activos no financieros y financieros, pasivos y patrimonio neto.
En el MEFP 1986, solo se declaran los saldos de ciertos pasivos de deuda.
Integración de flujos y balances
El registro completo de transacciones y otros flujos económicos permite integrar plenamente los flujos económicos y saldos, y conciliar las diferencias entre los balances de apertura y de cierre.
En el MEFP 1986, la conciliación de los saldos de los pasivos de deuda no es posible sin recopilar información adicional.
Marco analítico
Contar con varias partidas de resultado facilita el análisis del sector gobierno general o del sector público sobre la base de diversas consideraciones en vez de un indicador único.
En el MEFP 1986, el marco analítico se concentra en una única partida de resultado: el déficit/superávit global.
El MEFP 1986 trata las transacciones en activos no financieros realizadas en efectivo como ingresos y gastos de capital, lo que afectaba el déficit/superávit global.
La diferencia entre ingreso y gasto es una partida de resultado, el resultado operativo neto, que mide la variación en el patrimonio neto originada por transacciones.
En el MEFP 1986, la adquisición neta de activos financieros con fines de política se denomina concesión de préstamos menos reembolsos y se la considera como gasto al calcular el déficit/superávit global.
En el MEFP 2014, los indicadores fiscales complementarios incluyen el cálculo de un resultado fiscal global, que trata a la adquisición neta de activos financieros de modo similar a la del MEFP 1986.
Estructura del Manual
Apéndices
1.- Detalla las modificaciones metodológicas entre este Manual y el MEFP 2001, y las diferencias del marco de las MEFP 2014 con el MEFP 1986.
2.- Describe las distintas estructuras organizativas empleadas para brindar protección social y las estadísticas asociadas que se deben compilar para el sector gobierno general y el sector público.
3.- Este apéndice brinda orientación sobre ciertos temas relativos a la deuda del sector público.
4.- Presenta una descripción de temas transversales, tales como el registro de arrendamientos, licencias, permisos y otros contratos; las asociaciones público privadas; y los seguros y sistemas de garantías estandarizadas.
5.- Explica las consecuencias de los mecanismos regionales para la compilación de las EFP.
6.- Describe la relación entre las EFP y las Normas internacionales de contabilidad del sector público.
7.- Este apéndice analiza la relación entre las EFP y otras estadísticas macroeconómicas.
8.- Presenta los códigos de clasificación empleados en el marco de las EFP.
9.- Proporciona un glosario de los términos empleados en el marco de las EFP.
Capítulos
1.- Introducción: describe los objetivos, usos, evolución, estructura, entre otros aspectos importantes.
2.- Unidades institucionales y sectores: describe la cobertura del sector gobierno general, del sector público y sus subsectores.
3.- Flujos económicos, posiciones de saldos y reglas contables: se explican, en primer
lugar, los conceptos de transacciones, otros flujos económicos y posiciones de saldo de activos y pasivos.
4.- Marco analítico de las estadísticas de finanzas públicas: describe la presentación
integrada de las transacciones, los otros flujos económicos y los saldos en una forma que permita calcular agregados y partidas de resultado como indicadores analíticos de las actividades del sector gobierno general y del sector público.
5.- Ingreso: este capítulo aborda las transacciones de ingreso, las que resultan en aumentos del patrimonio neto.
6.- Gasto: El capítulo 6 está dedicado a las transacciones de gasto, las que resultan en disminuciones del patrimonio neto.
7.- Balance: se describen el balance y la clasificación de los saldos de activos y pasivos.
8.- Transacciones en activos no financieros: presenta una clasificación de las transacciones en activos no financieros
9.- Transacciones en activos financieros y pasivos: presenta una clasificación de las transacciones en activos financieros y pasivos.
10.- Otros flujos económicos: en este capítulo se consideran los otros flujos económicos.
CAPÍTULO 2
UNIDADES INSTITUCIONALES Y SECTORES
Gobierno
Distintas combinaciones de entidades de un país que participan en las funciones de gobierno, o referirse individualmente a alguno de los distintos gobiernos de un país.
Un país puede tener un gobierno central; varios gobiernos estatales, provinciales o regionales; y numerosos gobiernos locales.
Las empresas propiedad del gobierno (sociedades públicas o empresas públicas) pueden ser parte del sector gobierno general o del sector público, y es necesario compilar estadísticas de todas ellas.
También pueden existir instituciones sin fines de lucro bajo el control del gobierno.
Residencia
Es el territorio económico con el que tiene la conexión más estrecha (centro de interés económico). No se basa en la nacionalidad ni en criterios jurídicos, aunque puede asemejarse a otros para el control de cambios, los impuestos u otros fines.
Territorio económico
Cualquier área geográfica o jurisdicción para la cual se requieren estadísticas.
La conexión de las entidades a un territorio económico se determina mediante aspectos como presencia física y el estar sujeto a la jurisdicción del gobierno del territorio.
Incluye: área terrestre, espacio aéreo, aguas territoriales, territorio marítimo y enclaves territoriales en el resto del mundo.
Todas las unidades del gobierno general se consideran residentes de su propio país independientemente de su ubicación física.
Las sociedades públicas se consideran residentes de las economías en cuyos territorios desempeñan sus actividades.
Los organismos internacionales no se
consideran residentes de ninguna economía nacional, ni siquiera de aquella en la que están situados o desde donde realizan sus operaciones.
El banco central es propietario de activos y pasivos por cuenta propia, y es no residente de todas las economías miembros, pero residente de la unión monetaria.
Unidad residente hipotética
Es una unidad identificada con fines estadísticos como la propietaria residente de activos inmuebles que pertenecen legalmente a no residentes.
La unidad residente hipotética se considera como propietaria del activo y quien recibe el arriendo o los alquileres que devenga el activo.
Si un edificio o estructura pertenece en parte a una unidad residente y en parte a una o varias unidades no residentes, se establece una unidad residente hipotética.
Unidades Institucionales
Es una entidad económica que tiene capacidad, por derecho propio, de poseer activos, incurrir en pasivos y realizar actividades económicas y transacciones con otras entidades.
Motivos para trabajar con unidades institucionales
Las estadísticas del sector general pueden armonizarse con las cuentas nacionales, la balanza de pagos, la posición de inversión internacional y las estadísticas monetarias y financieras.
Tienen responsabilidad jurídica por sus actos, y son centros de toma de decisiones por derecho propio.
Las estadísticas pueden basarse en información de entidades para las que pueden compilarse conjuntos completos de cuentas, incluidos balances.
Los datos fuente necesarios para compilar las estadísticas están disponibles o pueden obtenerse rápidamente.
Características
La capacidad de ser propietaria de activos por derecho propio significa que también puede intercambiar la propiedad mediante transacciones con otras unidades institucionales.
Tiene capacidad para tomar decisiones económicas y realizar actividades económicas de las que es directamente responsable ante la ley.
Tiene capacidad de incurrir en pasivos en nombre propio, de aceptar otras obligaciones o compromisos futuros y de suscribir contratos.
Dispone de un conjunto completo de cuentas que incluye un balance de activos, pasivos y patrimonio neto.
Tipos de Unidades Institucionales
Hogares
Grupo de personas que comparten la misma vivienda, que mancomunan, total o parcialmente, su ingreso y riqueza y que consumen colectivamente ciertos tipos de bienes y servicios.
Un hogar puede ser de naturaleza individual o institucional (grupos de personas que residen o se prevé residan durante un período muy prolongado o indefinido, en instituciones como hospitales, hogares de ancianos, cárceles o comunidades religiosas.
Los hogares pueden tener uno o varios miembros. En forma conjunta, dos o más miembros del mismo hogar pueden ser propietarios de muchos activos o contraer pasivos.
Entidades jurídicas o sociales
Aquella cuya existencia es reconocida por la ley o la sociedad con independencia de las personas u otras entidades que puedan ser sus propietarios o controladores.
Sociedades
Entidades capaces de generar utilidades u otras ganancias financieras para sus propietarios, creadas con el fin de dedicarse a la producción de mercado.
Cuasisociedad
Empresa no constituida en sociedad, propiedad de una unidad institucional residente que tiene suficiente información para compilar un conjunto completo de cuentas.
Empresa no constituida en sociedad propiedad de una unidad institucional no residente que se considera residente porque se dedica a producir a escala significativa en el territorio económico durante un período prolongado o indefinido.
Instituciones sin fines de lucro
Entidades jurídicas o sociales creadas para producir o distribuir bienes y servicios, pero no pueden ser fuente de ingresos, utilidades ni otra ganancia financiera para las unidades institucionales que las establecen, controlan o financian.
Las ISFL que participan en la producción de
mercado cobran precios económicamente significativos por sus servicios.
Algunas ISFL de mercado limitan sus actividades a servir a un subconjunto específico de otros
productores de mercado.
Las ISFL que participan en la producción no de
mercado y son controladas por el gobierno se tratan como unidades de gobierno.
Las ISFL que producen bienes y servicios pero no los venden a precios económicamente significativos y no son controladas por el gobierno, se clasifican como un grupo especial de unidades denominadas instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares.
Unidades de gobierno
Constituyen una clase única de entidades jurídicas creadas mediante procesos políticos y dotadas de autoridad legislativa, judicial o ejecutiva sobre otras unidades institucionales en un área determinada.
Funciones
Asumir la responsabilidad por la provisión de bienes y servicios a la comunidad o a hogares
individuales principalmente en condiciones no de mercado.
Redistribuir el ingreso y la riqueza por medio de transferencias.
Dedicarse principalmente a la producción no de mercado.
Financiar sus actividades principalmente mediante impuestos u otras transferencias obligatorias.
Sectores Institucionales
Sociedades no financieras
Comprende a unidades institucionales residentes que se dedican principalmente a la producción de mercado de bienes o servicios no financieros. Está compuesto por:
Todas las sociedades no financieras residentes, independientemente de la residencia de sus propietarios.
Las sucursales de empresas no residentes que se
dedican a la producción no financiera en el territorio económico sobre una base de largo plazo.
Todas las ISFL residentes que son productores de
mercado de bienes o servicios no financieros.
Sociedades financieras
Comprende a sociedades residentes que se dedican principalmente a prestar servicios financieros, incluidos los servicios relativos a seguros y fondos de pensión, a otras unidades institucionales.
Intermediarios financieros
Son unidades institucionales que incurren en pasivos por cuenta propia, con el fin de adquirir activos financieros mediante la realización de transacciones financieras en el mercado.
El banco central.
Las sociedades de depósito excepto el banco central.
Los fondos del mercado monetario.
Los fondos de inversión del mercado no monetario.
Otros intermediarios financieros excepto sociedades de seguros y fondos de pensión.
Sociedades de seguro.
Fondos de pensión.
Auxiliares financieros
Son sociedades financieras dedicadas a realizar actividades relacionadas con transacciones de activos financieros y pasivos o que proveen un marco regulatorio para estas transacciones, pero en circunstancias que no implican que el auxiliar asuma la propiedad de los activos financieros y pasivos objeto de la transacción.
Instituciones financieras y prestamistas de dinero cautivo
Son unidades institucionales que prestan servicios financieros distintos de los
seguros, la mayoría de cuyos activos o pasivos no se encuentran disponibles en mercados financieros abiertos.
Gobierno general
Comprende las unidades institucionales residentes cuya actividad primaria es cumplir las funciones de gobierno. Estas unidades institucionales cumplen las principales funciones económicas del gobierno.
comprende a:
Todas las unidades de gobierno de los gobiernos central, estatales, provinciales, regionales y locales, y los fondos de seguridad social impuestos y controlados por dichas unidades.
Todas las ISFL no de mercado controladas por
unidades de gobierno.
Hogares
Comprende a todos los hogares residentes. Los hogares son de tamaño variable y adoptan una gran diversidad de formas en diferentes sociedades o culturas. Todas las personas físicas de la economía deben pertenecer a un único hogar.
Instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares
Consiste en instituciones residentes sin fines de lucro (ISFL) no de mercado que no son controladas por el gobierno.
- Estas suministran bienes y servicios a los hogares gratuitamente o a precios económicamente no significativos.
- Un tipo de ISFLSH es aquella creada por
asociaciones de personas con la finalidad de suministrar bienes o, más a menudo, servicios destinados principalmente a sus miembros.
Productores
De mercado
Es una unidad institucional que suministra la mayor parte o la totalidad de su producto a otros a precios económicamente significativos.
No de mercado
Suministra la mayor parte o la totalidad de su producto a otros de manera gratuita o a precios económicamente no significativos.
Precios económicamente significativos
Son aquellos que influyen significativamente en
las cantidades que los productores están dispuestos a ofrecer y en las cantidades que los compradores desean comprar.
se establecen cuando:
El productor tiene un incentivo para ajustar la
oferta con el objetivo de obtener un beneficio en
el largo plazo o, como mínimo, cubrir los costos
de capital y otros costos.
Los consumidores tienen la libertad de elegir
comprar o no según los precios que se cobren.
Precio económicamente no significativo
Cuando tiene poca o ninguna influencia sobre la cantidad que el productor está dispuesto a ofrecer y sobre la cantidad demandada.
Es posible cobrar precios económicamente no significativos para recaudar ciertos ingresos simbólicos y/o reducir, pero no eliminar, la demanda excesiva que podría presentarse si los bienes y servicios se ofrecieran gratuitamente.
Puede fijarse en base a razones administrativas, sociales o políticas, para bienes y servicios que se suministran en cantidades fijas.
El sector gobierno general y sus subsectores
Comprende las unidades institucionales residentes cuya actividad primaria es cumplir las funciones de gobierno.
Central
Está integrado por las unidades institucionales del gobierno central más las ISFL no de mercado controladas por el gobierno central.
Tiene atribuciones para
establecer impuestos sobre todas las unidades institucionales residentes y sobre las unidades no residentes que desarrollan actividades económicas en el país.
Entre sus responsabilidades políticas se cuentan la defensa nacional, el mantenimiento de la ley y el orden público, y las relaciones con los gobiernos extranjeros.
Es responsable de la provisión de servicios colectivos en beneficio de la comunidad en su conjunto, y para ello incurre en gastos de defensa, administración pública, etc.
Estatal
Comprenden unidades institucionales que desempeñan algunas de las funciones de gobierno en un nivel inferior al del gobierno central y superior al de las unidades institucionales de gobierno que existen a nivel local.
Se distinguen porque su potestad fiscal se extiende sobre las áreas geográficas más extensas en las que, política o administrativamente, está dividido el país.
Puede estar conformado por muchas unidades institucionales y tiene, usualmente, autoridad fiscal para gravar con impuestos a las unidades institucionales que residan o que realicen actividades económicas o transacciones en su área de jurisdicción.
Pueden controlar sociedades de la misma manera que el gobierno central. También pueden tener unidades no constituidas en sociedad que realizan producción de mercado.
Local
Son unidades institucionales cuya potestad fiscal, legislativa y ejecutiva se extiende sobre las áreas geográficas más pequeñas que se pueden distinguir para efectos administrativos y políticos.
Comprende a gobiernos locales que son unidades institucionales separadas, más las ISFL no de mercado controladas por gobiernos locales.
Suelen depender en gran medida de donaciones (transferencias) de niveles superiores de gobierno y, asimismo, pueden actuar hasta cierto punto como agentes del gobierno central o de los gobiernos regionales.
Suelen prestar una amplia gama de servicios a los residentes locales, algunos de los cuales se financian mediante donaciones (transferencias) de otros niveles de gobierno.
Fondos de seguridad social
Es un tipo particular de unidad de gobierno que se dedica a la operación de uno o más sistemas de seguridad social.
criterios que debe satisfacer:
Se organiza y se gestiona separadamente de las demás actividades de las unidades de gobierno.
Mantiene sus activos y pasivos separados de los de las demás unidades de gobierno.
Participa en transacciones financieras por su
propia cuenta.
El sector sociedades públicas y sus subsectores
Subsector sociedades públicas
Comprende a todas las sociedades residentes controladas por unidades de gobierno o por otras sociedades públicas. Pueden realizar operaciones cuasifiscales.
Pueden crearse para:
Generar utilidades para el gobierno general.
Proteger recursos clave.
Generar competencia cuando haya grandes barreras al ingreso.
Brindar servicios básicos cuando los costos sean prohibitivos.
Ejemplos de impactos económicos:
Las sociedades públicas pueden ser importantes para el gobierno debido a los efectos que su
tamaño o su posición estratégica pueden tener
en objetivos macroeconómicos como el crédito bancario, la demanda agregada, el endeudamiento externo y la balanza de pagos.
Muchas sociedades públicas pueden representar
una inversión bastante grande de recursos nacionales, con un elevado costo de oportunidad.
Las sociedades públicas son una fuente potencial
de riesgo fiscal en la medida en que sus pasivos
se encuentren explícita o implícitamente garantizados por el gobierno, o pueden representar un riesgo reputacional para este último.
Con el tiempo, las sociedades públicas pueden
convertirse en unidades no de mercado reclasificadas en el sector gobierno general, y viceversa.
Tipos de sociedades públicas
Sociedades públicas no financieras
Son sociedades cuya actividad principal consiste en producir bienes de mercado o servicios no financieros.
Sociedades públicas financieras
Son sociedades dedicadas principalmente
a prestar servicios financieros, incluidos los servicios relativos a seguros y fondos de pensiones, a otras unidades institucionales.
Sociedades públicas de depósito
Son sociedades financieras controladas por unidades de gobierno general u otras sociedades públicas, cuya actividad principal es la intermediación financiera y que tienen pasivos en forma de depósitos o instrumentos financieros que son sustitutos cercanos de los depósitos.
Banco central
Es la institución financiera nacional que ejerce control sobre aspectos fundamentales del sistema financiero.
Se clasifican los intermediarios financieros:
El banco central nacional, incluido el caso donde
es parte de un sistema de bancos centrales.
Juntas monetarias o autoridades monetarias
independientes que emiten moneda nacional
que se encuentra totalmente respaldada por reservas en moneda extranjera.
Organismos monetarios centrales de origen esencialmente público que mantienen un conjunto completo de cuentas pero que no se clasifican como parte del gobierno central.
Sociedades públicas de depósito distintas del banco central
Abarcan todas las sociedades de depósito residentes, excepto el banco central, controladas por unidades de gobierno general u otras sociedades públicas.
Otras sociedades públicas financieras
Son todas las sociedades financieras residentes,
excepto las sociedades públicas de depósito, controladas por unidades de gobierno general o por otras sociedades públicas.
Identificación de las cuasisociedades
Cumplen con los criterios para ser consideradas unidades institucionales separadas y funcionar como si fueran sociedades.
Se tratan en las estadísticas macroeconómicas como si fueran sociedades (es decir, como unidades institucionales separadas de las unidades a las que jurídicamente pertenecen).
Se agrupan con las sociedades públicas en los sectores sociedades públicas no financieras o financieras.
Entidades tales como los ferrocarriles nacionales, las autoridades portuarias, las oficinas de
correos, y otras entidades que proveen bienes y servicios deben tratarse como sociedades públicas si cumplen con los criterios para ser consideradas como cuasisociedades.
Entidades reestructuradoras
Son entidades creadas para vender sociedades y otros activos, y para reorganizar compañías.
Si la entidad reestructuradora está bajo el control del gobierno u otra sociedad pública, se la clasifica en el sector público.
Lo que determina que la unidad reestructuradora sea parte del sector gobierno general o una sociedad pública es el hecho de que sea un productor de mercado o no de mercado.
Se las puede utilizar también para la remoción contable de activos deteriorados o para el reembolso de pasivos de entidades insolventes, a menudo en el contexto de una crisis bancaria.
Pueden ser de larga data o creadas con ese fin especial.
Una entidad reestructuradora puede encargarse
de la reorganización de entidades del sector público o privado, o de la gestión indirecta de la privatización.
Fondos de amortización
Es una cuenta separada, que puede ser, o no, una unidad institucional. Están conformados
por aportes diferenciados provistos por la o las unidades que utilizan el fondo para la
amortización gradual de la deuda de la unidad matriz.
Clasificación
Los fondos de amortización que son unidades
institucionales separadas y suministran servicios como productores de mercado se clasifican
como sociedades públicas financieras.
Los fondos de amortización que son unidades
institucionales separadas y suministran servicios
como productores no de mercado se clasifican como unidades de gobierno general.
Los fondos de amortización que no son unidades institucionales separadas se clasifican con
la unidad que los controla (es decir, la unidad
“matriz”).
Prácticas
Algunos fondos de amortización amortizan o
adquieren únicamente los títulos de la unidad
matriz para la que fueron creados.
Algunos fondos de amortización también pueden tener otras responsabilidades, como la conducción de los programas de préstamo del gobierno o incluso la recaudación de impuestos asignados.
Otros fondos de amortización pueden comprar y vender títulos de otros gobiernos o instituciones buscando generalmente títulos con vencimientos parecidos.
CAPÍTULO 3
FLUJOS ECONÓMICOS, POSICIONES DE SALDO Y REGLAS CONTABLES
Flujos económicos o posiciones de saldos
Flujos económicos
Son expresiones monetarias de acciones económicas y efectos de eventos que originan variaciones
en el valor económico dentro de un período de declaración de datos.
Posiciones de saldos
Miden el valor económico en un momento determinado. Denotan las tenencias de activos y pasivos de una unidad en un momento dado y el consiguiente patrimonio neto de la unidad, que es igual al total de activos menos el total de pasivos.
En el marco de las EFP se hallan integrados, es decir, todas las variaciones en las posiciones de saldos se pueden explicar completamente por los flujos.
Para cada posición de saldo es válida la
relación: S0 + F = S1
Flujos económicos
Reflejan la creación, transformación, intercambio, transferencia o extinción de valor económico; incluyen variaciones en el volumen, composición o valor de los activos, los pasivos o el patrimonio neto de una unidad.
Transacciones
Es un flujo económico que consiste en una interacción entre unidades institucionales por mutuo acuerdo o mediante la aplicación de
la ley.
Transacciones monetarias
Es aquella en que, una unidad institucional realiza un pago o incurre en un pasivo con otra unidad institucional. Son interacciones entre dos unidades institucionales que se registran ya sea como un intercambio o una transferencia.
Intercambio
Es una transacción en la que
una unidad suministra un bien, un servicio, un activo o mano de obra a una segunda unidad y recibe a cambio un bien, un servicio, un activo o mano de obra por el mismo valor.
Transferencia
Es una transacción mediante la cual una unidad institucional suministra a otra un bien, un servicio o un activo sin recibir de esta última ningún bien, servicio o activo a cambio como contrapartida directa.
Transferencia de capital
Son transferencias en las que se traspasa la propiedad de un activo (distinto del efectivo y de las existencias) de una parte a otra, o que obligan a una o a ambas partes a adquirir o disponer de un activo (distinto del efectivo y de las existencias), o en las que el acreedor condona un pasivo.
Las transferencias de efectivo que implican
la disposición de activos no monetarios (distintos de existencias) o la adquisición de activos no monetarios (distintos de existencias) también son transferencias de capital.
Transferencia corriente
Comprenden todas aquellas que no son transferencias de capital. Las transferencias corrientes afectan directamente al nivel de ingreso disponible e influyen en el consumo de bienes o servicios.
Transacciones no monetarias
Son aquellas que no están expresadas inicialmente en unidades monetarias. Incluyen todas las transacciones que no involucran flujo de efectivo, tales como el trueque, las transacciones en especie y ciertas transacciones internas.
Transacciones no monetarias entre dos partes
Pueden ser intercambios o transferencias.
Trueque
Dos unidades intercambian bienes, servicios o activos, distintos del dinero, de igual valor.
Remuneración en especie
Se presenta cuando se remunera a un empleado con bienes, servicios o activos distintos del dinero.
Pagos en especie distintos de la remuneración en especie
Ocurren cuando cualquiera de una gran variedad de pagos se efectúa en forma de
bienes y servicios en lugar de dinero.
Transferencias en especie
Permiten mejorar la eficiencia o garantizar el consumo de los bienes y servicios en cuestión.
Transacciones internas
Ocurren cuando una misma unidad actúa en dos roles diferentes y, desde la perspectiva analítica, es útil registrar este accionar como una transacción.
Otros flujos económicos
Son variaciones en el volumen o el valor de los activos o pasivos que no son el resultado de transacciones. no son transacciones dado que no
cumplen con una o más de las características de estas.
Ganancias y pérdidas por tenencia
Es una variación en el valor monetario de un activo o pasivo como resultado de variaciones en el nivel y la estructura de los precios, excluidas las variaciones cualitativas o cuantitativas en el activo o pasivo.
Otras variaciones en el volumen de activos y pasivos
Son todas las variaciones en el valor de un activo o pasivo que no sean resultado de una transacción o una ganancia/pérdida por tenencia.
La primera categoría comprende eventos que involucran la aparición o desaparición de activos económicos por motivos distintos de las transacciones.
El segundo grupo comprende los efectos de eventos externos sobre los beneficios económicos que se pueden derivar de los activos y los correspondientes pasivos.
El último grupo está conformado por las variaciones en las clasificaciones.
Reordenamiento de ciertas transacciones
Ciertas transacciones no se registran del modo
en que parecen ocurrir. En lugar de ello, en las estadísticas macroeconómicas se las modifica para identificar claramente las relaciones económicas subyacentes.
Redireccionamiento
Una transacción se registra como si ocurriera a través de canales diferentes de los reales, o como si tuviera lugar en un determinado sentido económico cuando no se realiza una transacción real.
En el primer tipo de redireccionamiento, una
transacción directa entre las unidades A y C se registra como si ocurriera indirectamente a través de una tercera unidad B.
En el segundo tipo de redireccionamiento, se
registra una transacción de un tipo determinado de la unidad A a la unidad B con una transacción correspondiente de distinto tipo de la unidad B a la unidad A.
Partición
Una transacción única desde la perspectiva de las partes que intervienen en ella se registra como dos o más transacciones clasificadas de forma diferente.
Reasignación
Registra una transacción dispuesta por un tercero en nombre de otros, como realizada directamente entre las dos partes principales
involucradas.
Posiciones de saldos
Es la tenencia total de activos y/o pasivos en un momento determinado. Se registran en el balance del marco de las EFP.
Beneficios económicos
Surgen de la propiedad y el uso de activos económicos. Los beneficios económicos de la propiedad incluyen el derecho a utilizar, alquilar o generar ingresos de otro modo, o vender el activo.
La capacidad de utilizar activos, como edificios y
maquinaria, en la producción.
La generación de servicios (por ejemplo, el alquiler de activos producidos a otra entidad).
La generación de ingresos de la propiedad (por
ejemplo, intereses y dividendos recibidos por los
propietarios de activos financieros).
La posibilidad de enajenarlos y, por ende, realizar ganancias por tenencia.
Propiedad
Propietario legal
Es la unidad institucional que por ley tiene, y puede defender legalmente, el derecho a los beneficios asociados al recurso.
Propietario económico
Es la unidad institucional que tiene
derecho a recibir los beneficios asociados al uso del recurso en cuestión, en virtud de haber aceptado los riesgos asociados.
Definición de activos y pasivos
Activos económicos
Son recursos sobre los que se ejercen derechos de propiedad y de los cuales sus propietarios pueden obtener beneficios económicos.
Activos financieros y pasivos
Activos financieros
Derechos financieros
Es un activo que normalmente da a su propietario (el acreedor) el derecho a percibir fondos u otros recursos de otra unidad, conforme a los términos del pasivo.
Lingotes de oro
Pasivos
Se establece cuando una unidad (el deudor) está obligada, en circunstancias específicas, a proveer fondos u otros recursos a otra unidad (el acreedor).
Activos no financieros
Son activos económicos distintos de los activos financieros.
Producidos
Activos fijos
Existencias
Objetos de valor
No producidos
Tierras
Recursos minerales y energéticos
Otros activos de origen natural
Activos intangibles no producidos
Reglas contables
Todos los asientos en las EFP deben medirse
en términos monetarios.
Un período de declaración de datos puede cubrir cualquier espacio de tiempo.
Las circunstancias de los distintos países influirán en la cobertura, frecuencia y periodicidad de la declaración de datos fiscales.
El dinero es la unidad de cuenta en que se registran todos los saldos y flujos.
Los efectos meramente estacionales pueden evitarse haciendo que el período de declaración de datos cubra la totalidad del ciclo de fenómenos económicos recurrentes regulares.
Las reglas contables del marco de las EFP son las mismas que las del SCN 2008.
Tipo de sistema contable
El registro de los eventos económicos subyacentes a las EFP deriva de los principios generales de contabilidad.
Sistema de partida doble
Cada transacción da lugar, al menos, a dos asientos de igual valor, denominados tradicionalmente asiento de crédito y asiento de débito.
Asiento de débito
Es un aumento de un activo, una disminución de un pasivo o una disminución del patrimonio neto.
Asiento de crédito
Es una disminución de un activo, un aumento de un pasivo o un aumento del patrimonio neto.
Balance
Es un estado del valor de las posiciones de saldos de los activos pertenecientes a, y los pasivos mantenidos por, una unidad institucional o grupo de unidades en un momento determinado.
Momento de registro de los flujos
Una vez identificado un flujo, es necesario
determinar el momento en que ocurrió para poder compilar los resultados de todos los flujos dentro de un período de declaración de datos dado.
Base devengado
Los flujos se registran en el momento en que un valor económico se crea, transforma, intercambia, transfiere o extingue.
Base compromiso
Los flujos se registran cuando una unidad institucional se ha comprometido a una transacción.
Base vencimiento de pago
Los flujos que dan lugar a pagos en efectivo se registran en el último momento en que pueden pagarse sin incurrir en gastos adicionales o sanciones o, si tienen lugar antes, en el momento en que se efectúa el pago en efectivo.
Base caja
Los flujos se registran cuando se recibe o desembolsa efectivo. El registro en base caja provee información de utilidad analítica sobre la posición de liquidez del gobierno, lo que permite gestionar la liquidez.
Momento de registro y medición
de impuestos y otras transferencias
obligatorias
El principio general es que los impuestos y
otras transferencias obligatorias deben registrarse cuando ocurren las actividades subyacentes, transacciones u otros eventos que generan la obligación de pago.
El monto de los ingresos procedentes de impuestos y contribuciones al seguro social debe excluir los montos procedentes de esos eventos no declarados que se podrían haber percibido si el gobierno hubiera tenido conocimiento de los mismos.
La diferencia entre las determinaciones y las recaudaciones previstas representa un
derecho que carece de valor real y no debe registrarse como ingreso.
El monto de los impuestos y contribuciones a la seguridad social que se registra como ingreso debe corresponder al monto que se prevé realmente recaudar.
Los impuestos sobre el ingreso se gravan normalmente sobre el ingreso percibido durante un año completo.
Al estimar los ingresos procedentes de impuestos y contribuciones obligatorias al seguro social, es necesario tener en cuenta numerosos factores de incertidumbre.
Los impuestos incobrables incluyen montos considerados incobrables debido al incumplimiento de las leyes tributarias o a la insolvencia de los contribuyentes.
El monto de los impuestos y contribuciones a la seguridad social que se registra como ingreso debe corresponder al monto que se prevé realmente recaudar.
Los impuestos sobre los productos y sobre las importaciones se registran en el momento en que los productos en cuestión
se producen, importan o venden, dependiendo de la base del impuesto.
Algunas transferencias obligatorias, como las multas, las sanciones pecuniarias y la confiscación de propiedades, se determinan en un momento específico.
Uso del registro en base caja en el Estado
de fuentes y usos de efectivo
Las estadísticas sobre flujos monetarios deben basarse en transacciones tan cerca de la etapa de pago/cobro como sea posible.
Para los gastos y la adquisición de activos no financieros, los datos de la etapa de pago por efectivo desembolsado, o garantías o cheques emitidos representan la base más conveniente para el registro de los datos en base caja
Para los ingresos, deben declararse los datos que representan los pagos de impuestos recibidos por el gobierno, netos de las devoluciones efectuadas durante el período cubierto.
En la declaración de ingresos tributarios, a menudo el uso de datos en base a pagos es la mejor estimación para un estado de efectivo.
Los préstamos otorgados por el gobierno deben registrarse cuando el gobierno efectúa el pago o cuando los fondos se proveen al prestatario.
Los datos de pagos deben ajustarse a la base devengado para permitir la medición de la producción, el ingreso, el consumo, la acumulación de capital y el financiamiento en las cuentas nacionales.
Valoración
Regla general
Todos los flujos y las posiciones de saldos
deben medirse a precios de mercado (se refieren al valor de intercambio corriente,
es decir, los valores a los que los bienes, servicios, mano de obra o activos se intercambian o podrían intercambiarse por efectivo).
Valoración de las transacciones
- Los precios de mercado de las transacciones se definen como las sumas de dinero que un comprador paga por un bien a un vendedor en una transacción consensual.
- Las transacciones en activos financieros y
pasivos se registran a los precios en que estos se adquieren o disponen.
- Las comisiones, los derechos y/o los impuestos deben registrarse en forma separada de la transacción del activo financiero y del pasivo, en las categorías apropiadas de ingreso o gasto.
- La valoración de los instrumentos financieros, que excluye los cargos por comisiones, difiere de la valoración de los activos no financieros (excluidas las tierras y terrenos), que incluye todos los costos derivados del traspaso de la propiedad. Los costos de transferencia de la propiedad de tierras y terrenos se incluyen en el valor de las mejoras de tierras y terrenos.
Valoración de las posiciones de saldos
- Las posiciones de saldos deben valorarse al
valor de mercado, es decir, como si fueran adquiridas en transacciones de mercado en la fecha de declaración (fecha de referencia) del balance.
- Los precios de mercado se encuentran fácilmente disponibles para los activos y pasivos negociados en mercados activos; usualmente ciertos activos financieros y sus pasivos correspondientes.
- La valoración de acuerdo al precio equivalente de mercado es necesaria para valorar los activos y pasivos que no se negocian en un mercado, o que se transan en raras ocasiones.
Valor justo: es un equivalente del valor de mercado que se define como el monto por el
que un activo podría ser intercambiado, o al que un pasivo podría ser liquidado.
Valor nominal: es el monto que el deudor le debe al acreedor.
Valor amortizado: refleja la eliminación gradual del pasivo mediante pagos regulares durante un período especificado de tiempo.
Valor facial: es el monto no descontado del principal a reembolsar al vencimiento (o antes del mismo).
Costo de reposición descontado: es el precio de adquisición corriente de un activo nuevo
equivalente menos el consumo de capital fijo, la amortización o el agotamiento acumulados.
Valor libro: se refiere al valor asentado en los registros de las entidades.
Costo histórico: refleja el costo en el momento de la adquisición, pero a veces también puede evidenciar revaloraciones ocasionales.
Valoración de los otros flujos económicos
Además de emanar de las transacciones, la
variación en el valor de activos y pasivos entre dos períodos de cierre también son consecuencia de las ganancias y pérdidas por tenencia y de las otras variaciones en el volumen de activos y pasivos.
Ganancias y pérdidas por tenencia: a se devengan de forma continua y aplican tanto a los activos financieros y no financieros, y a los pasivos. Dado que todos los activos financieros, excepto el oro en lingotes, tienen sus correspondientes pasivos ya sea dentro de la economía nacional o con el resto del mundo, es importante registrar las ganancias/pérdidas por tenencia de modo simétrico.
Otras variaciones en el volumen de activos: A fin de determinar la valoración de las otras variaciones en el volumen de los activos no financieros, usualmente es necesario determinar el valor de mercado del activo antes y después de eventos económicos tales como su aparición, desaparición, pérdida catastrófica o reclasificación.
- El valor de la otra variación en el volumen se calcula como la diferencia en el valor de mercado del activo inmediatamente antes y después del evento.
Moneda
Unidad de cuenta
La conversión de estas transacciones y posiciones de saldos expresados en otra moneda, o de una materia prima en una unidad de cuenta de referencia, es imprescindible para elaborar estadísticas consistentes y válidas desde el punto de vista analítico.
Conversión de moneda
El tipo de cambio más apropiado para la
conversión de las transacciones y las posiciones de saldos es el tipo de mercado (al contado) vigente en la fecha de la transacción o del balance.
Moneda nacional y extranjera
Moneda nacional
Es la moneda de curso legal en la economía, emitida por la autoridad monetaria para su uso en esa economía; es decir, la moneda de la economía individual o, en el caso de una unión monetaria, la moneda común de la zona a la que pertenece la economía.
Moneda extranjera
Son todas las
otras monedas
Moneda de denominación y
moneda de liquidación
- La moneda de denominación es determinada por la moneda en que se fija el valor de los flujos y las posiciones de saldo, conforme al contrato
entre las partes.
- La moneda de liquidación puede ser diferente de la moneda de denominación. El uso de una moneda de liquidación diferente de la moneda de denominación significa simplemente que toda liquidación implica una conversión de moneda.
Consolidación
Es un método para presentar las estadísticas de un conjunto de unidades (o entidades) como si constituyeran una sola unidad.
Tipos de consolidación
Consolidación intrasectorial: es la consolidación dentro de un determinado subsector para
elaborar estadísticas consolidadas de ese subsector en particular.
Consolidación intersectorial: es la consolidación entre subsectores del sector público para elaborar estadísticas consolidadas de un grupo determinado de unidades del sector público.
Razones de la consolidación
- La principal razón de la consolidación reside
en la utilidad analítica de las estadísticas consolidadas: la consolidación elimina los efectos distorsionadores que sobre los agregados tienen los distintos mecanismos administrativos usados por los países o a través del tiempo.
- Al eliminar todos los flujos y posiciones de saldos recíprocos entre las unidades que se consolidan, la consolidación tiene el efecto de medir solo los flujos o saldos de las unidades consolidadas versus las unidades fuera de la frontera.
- La consolidación excluye la interacción económica dentro del grupo de unidades institucionales y presenta solo aquellos flujos o saldos que implican interacciones con todas las demás unidades institucionales de la economía y con el resto del mundo.
- La consolidación evita la doble contabilización de flujos o posiciones de saldos al interior de un grupo de unidades institucionales, por lo que las estadísticas obtenidas excluyen estos flujos o posiciones de saldos internos.
Implementación de la consolidación
- Todos los ejercicios de consolidación deben
comenzar con un análisis de las cuentas pertinentes para determinar si existen flujos o posiciones de saldos en las unidades que es necesario consolidar.
- Una vez establecidas estas relaciones, los compiladores deben determinar si es posible medir o estimar los flujos y las posiciones de saldos intra y/o intersectoriales, y si los montos serán significativos en términos de su importancia analítica.
- El esfuerzo y el costo de identificar un monto para la consolidación deben ser directamente proporcionales al monto previsto y su impacto en los agregados.
- Usualmente se aplica la regla general “unilateral”.
- En el caso de flujos y posiciones de saldos en activos financieros y pasivos, generalmente el acreedor es quien lleva los registros más fidedignos.
La consolidación en otros conjuntos de datos
Sistema de Cuentas Nacionales 2008: El SCN 2008 recomienda, como cuestión de principio, que las estadísticas de las unidades institucionales no se consoliden en las cuentas nacionales, pero permite compilar cuentas consolidadas para presentaciones y análisis complementarios.
Estados financieros: En los estados financieros, compilados conforme a las normas de contabilidad, los asientos contables a menudo se presentan en términos consolidados respecto de la entidad declarante y todas las entidades que esta controla.
Barreras a la entrada
Aquellas condiciones que desalientan la entrada a un mercado. Representan un aspecto fundamental en la determinación de la estructura y competitividad de un mercado.
Legales
Según la normativa y la regulación vigentes (se encarece la entrada de nuevas empresas).
Naturales
Se derivan de la tecnología y la situación del mercado específica de esa tecnología.
1. Economías de escala.
2. Economías de ámbito.
3. Economías de densidad.
4. Economías de secuencia.
Estratégicas
Son construidas por los establecidos para mantener una competencia dinámica y mantener una posición de mercado.
1. Precios como barrera.
2. Capacidad: TME.
3. Proliferación de marcas.
4. Otras acciones estratégicas.
Ejemplos de barreras estratégicas
Precios como barreras
Son construidas por las propias empresas dadas a través de acciones estratégicas.
Precio límite: la empresa establece precios suficientemente bajos.
Precios predatorios: se cobra un precio por debajo de sus costos.
Capacidad: TME
-La ventaja de ser el primero en el mercado está dada por las acciones que tome el operador instalado para indicar un tipo de comportamiento que realizará en el caso de un nuevo ingreso.
-Un mercado copado desincentiva la entrada de nuevos entrantes.
Proliferación de marcas
Diversificarse, varias unidades de negocio, varias marcas, permite copar el mercado y hacer que el nuevo entrante no alcance el número suficiente de consumidores.
Ej. Modelo de Hotelling
Otras acciones estratégicas
Inversión en Investigación Y Desarrollo: aumenta la tasa de aprendizaje disminuyendo los costos de la firma.
Innovación: los entrantes pueden percibir un mayor riesgo de obsolescencia.
Aumento costos de cambio de los clientes: programas de fidelización.
Programas que aumenten la reputación de la empresa: implica inversión (publicidad, servicio).
Control de recursos esenciales: representan una barrera cuando no se tiene acceso a ellos, o lo tienen a un costo muy alto.
Políticas de precios
-Son la principal forma que tiene una empresa para expandirse.
-Las prácticas en el manejo de precios podría estar ligada a una visión monopolística, pero también hay aquellas prácticas que se relacionan con aspectos procompetitivos.
Desde la óptica de la organización industrial
1. Poder de mercado: incapacidad de competidores de comprar a otro proveedor a menor precio.
2. Precios aplicados distintos respecto al costo, no basta con aplicar precios distintos a clientes ya que distintos clientes pueden generar costos diferentes a la empresa.
3. Los precios diferenciados deben aumentar los beneficios de la empresa.
4. El incremento de beneficios para la empresa que discrimina monopólicamente debe obtenerse a costa de los consumidores. En promedio, los consumidores deben pagar más con la discriminación que con un precio común a todos.
Discriminación monopólica bajo perfecta información
En teoría, todas las empresas cobran un mismo precio por cada unidad vendida, sin importar la Q
En competencia perfecta, no se distinguen unas personas de otras y las empresas no segmentan grupos, ya que los consumidores pueden moverse de un mercado a otro sin costos.
Los modelos de información completa distinguen tres tipos:
a) Tipo 1 (perfecta)
b) Tipo 2 (descuentos por cantidad)
c) Tipo 3 (segmentación de mercados)
Discriminación monopólica bajo perfecta información
Discriminación de precios de primer grado
La práctica de cobrar diferentes precios a distintos consumidores por el mismo producto.
Muestra el límite superior de los beneficios que obtendría una empresa de los beneficios que obtendría una empresa aplicando precios diferentes.
El productor discrimina al consumidor vendiéndole a un precio diferente cada unidad comprada.
Discriminación de precios de segundo grado
Representa una estructura de precios donde se cobra un menor precio a medida que crece el número de unidades que se consumen.
El objetivo de esta estrategia es incentivar el consumo. Ej. Algunos productos (revistas, canales) tienen descuentos por volumen.
Discriminación de precios de tercer grado
Cobro diferenciado de precios respecto del costo, pero cuando se realiza en los distintos mercados que enfrenta el productor.
El monopolista segmenta el mercado y vende el mismo bien o servicio a distintos precios en cada uno de los segmentos del mercado.
Condición necesaria: que el monopolista determine los segmentos del mercado y que los ingredientes de un segmento no le puedan vender a los integrantes de otro segmento del mercado.
Regulación de monopolios y política antimonopolios
Las firmas son directa o indirectamente reguladas. Entonces las decisiones estratégicas deben tomar en cuenta cómo les puede afectar una regulación.
Visión neoclásica de la Teoría de Regulación
Es la base para los desarrollos recientes sobre regulación económica. Existen dos razones por las que la regulación se justificaría: externalidades y monopolios.
Visión de Arthur Piguo
Óptimo social con externalidad negativa
El nivel de producción de equilibrio del mercado deja de ser el nivel de producción óptimo socialmente y los recursos no están asignados eficientemente.
Óptimo social con externalidad positiva
Los recursos se subasignan y esto es igualmente ineficiente. En este caso el nivel óptimo de producción es mayor que la cantidad de equilibrio.
Visión de Ronald Coase
Derechos de propiedad
Sugirió que la intervención estatal podría empeorar las cosas.
Propuesta: en caso de que los derechos de propiedad estén bien definidos y no existieran costos por ponerse de acuerdo entre los agentes económicos, no debe haber intervención por parte del Estado, pues la asignación de recursos será óptima.