FINANZAS INTERNACIONALES

Contrato financiero entre dos o más
partes, que se deriva del valor futuro de un activo subyacente

Contratos a plazo (forwards)

Acuerdo entre comprador y vendedor de entrega de una cantidad de mercancía

Forward se realizan fuera de los mercados organizados

Se realiza en el mercado OTC (Over the Counter)

No hay garantias

Contratos futuros

En volsa de valores, estandarizados valor acordado havia el fururo

Materias primas en fechas futuras.

Contratos de opciones

Se determina una fecha concreta opción de comprar o vender

Opciones Europeas

Derecho a comprar o vender el activo subyacente a vencimiento y con un precio de ejercicio establecido con anterioridad.

Opciones americanas

Se ejercen antes de la fecha

Operaciones SWAP

Las partes se compromete a pagar con una cierta periodicidad una serie de flujos monetarios a cambio de recibir otra serie de flujos de la otra parte. Estos flujos responden normalmente a un pago de intereses sobre el nominal del 'swap'

Identificacion medicion control monitoreo

Evitar que la compañia sufra perdidad, mejorar el desempeño.

Riesgo financiero

Dispersion de resultados devido al movimiento de variables financieras o probabilidad de que un evento no deseado ocurra

Riesgo de mercado

Posibilidad de incurrir en perdidas asociadas a la disminucion del valor de sus portafolios, valor de las carteas colectivas o fondos que administran.

Riesgo credito

Probabilidad de que una empresa incurra en perdidas y se disminuía el valor en sus activos, como consecuencia de la contra parte incumpla sus obligaciones. Afectan a las compañias que vendan a credito y que puede tener efectos en el portafolio de inversion.

Asociado a las variaciones de los precios (o tipos) negociados en los mercados de capitales.

Riesgo de interés

Riesgo de tipo de cambio

Riesgo de renta variable

Riesgo de commodities

Riesgo operacional

Posibilidad de que la entidad incurra en perdidas por fallas o in adecuado funcionamiento de los precesos, la tecnologia, la infra estructura o el recurso humano.

Riesgo de liquidez

Riesgo de liquidez por fondeo, caja contingencia de no poder cumplir plenamente de ,manera oportuna y eficiente los flujos de caja esperados e inesperados, vigentes y futuros.

Riesgo iliquido

Nadie lo quiere comprar

Mercado de
divisas

Monedas de
ahorro

De facturación
de operaciones
de comercio
internacional

De pago de
operaciones

Monedas
históricamente
fuertes

Mercado de
capitales

Acciones

• Instrumentos de patrimonio,
cuya remuneración se enmarca
en un dividendo

• Ecopetrol
• Davivienda
• Amazon
• Apple Inc.
• McDonalds

Instrumentos de deuda

• Instrumentos de renta fija, cuya
remuneración se enmarca en un
interés

• Bonos emitidos por la Nación
(Ministerio de Hacienda)
• Bonos emitidos por el Tesoro de
EEUU

Derivados

• Instrumentos financieros cuyo
precio depende de un activo que
se denomina subyacente (tasas
de interés, tasas de cambio,
acciones, commodities, divisas)

• Futuros sobre
acciones
• Futuros sobre divisas

Commodities

• Materias primas cotizadas (se
compran y se venden en
mercados públicos de valores)

• Petróleo
• Café
• Azúcar •Oro •cobre

Instrumentos sobre divisas

Toda la diversidad de las monedas mundiales, así como diversos instrumentos derivados de las monedas existentes en la actualidad.

• Dólar
• Euro
• Libra Esterlina
• Yen
• Dolar Canadiense

Mercado
monetario

Otros
mercados
financieros

Es un indicador de la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de los títulos más representativos. Se compone de un conjunto de instrumentos, acciones o deuda

Colombia

COLCAP MSCI: compuesto por las 20 acciones con
mayor capitalización bursátil. Principal índice de
referencia del mercado de renta variable colombiano.

Subtopic

COLTES: índice basado en los TES (Bonos emitidos por la Nación), y la medición de su retorno.

EE. UU

Dow Jones: El Dow Jones es un índice bursátil constituido por las 30 empresas con mayor capitalización bursátil de la Bolsa de valores de New York (NYSE), con excepción de transporte y servicios públicos.

Nasdaq: es el índice bursátil de EE.UU. que incluye valores nacionales e internacionales donde cotizan más de 5.200 empresas

Europa

El Eurostoxx 50: es el principal índice bursátil europeo, dónde se encuentran cotizadas las 5o empresas más importantes en Europa de 19 sectores diferentes, representados por 12 países de la eurozona.

Asia

El Nikkei 225: es el índice bursátil más influyente del mercado japonés, al tiempo que un indicador de referencia de la economía de Japón.

La balanza de pagos es un esquema que registra todas las transacciones
económicas de un país con el resto del mundo. Está dividida en cuatro cuentas

Cuenta Corriente

Balanza Comercial

Exportacion de Mercancias

Importacion de Mercancias

Balanza de Servicios

servicios factoriales

servicios no factoriales

Balanza de Transferencia

Cuenta de Capital

Pasivos

Activos

Movimientos de capital a corto y largo plazo

Errores o emisiones

Variaciones de Reserva Internacional

La Resolución Externa 1 de 2018 establece en su artículo 41, las operaciones de obligatoria canalización a través del mercado cambiario, se realizaran pagos a trves de los intermediarios del mercado cambiario o de cuentas de compensación. Si la transferencia tiene origen en una operación por servicios, transferencias y otros conceptos u otra operación del mercado libre que no se encuentre listada en el artículo 41 mencionado, el pago puede canalizarse voluntariamente a través de los intermediarios del mercado cambiario o las cuentas de compensación

Operaciones de obligatoria canalización

Si la transferencia de divisas tiene origen en una operación de obligatoria canalización, se deberá seguir el procedimiento aplicable para esa operación, según lo dispuesto en la Circular Reglamentaria Externa DCIN-83

son operaciones en las cuales la negociacion o transferencia de divisas debe hacerse a traves de los intermediarios del mercado cambiario o una cuenta de comprensacion , y no por el mercado libre no regulado.

Importación y exportación de bienes.

Operaciones de endeudamiento externo celebradas por residentes, así como los costos financieros inherentes a las mismas.

Inversiones de capital del exterior en el país, así como los rendimientos asociados a las mismas.

Inversiones de capital colombiano en el exterior, así como los rendimientos asociados a las mismas

Inversiones financieras en títulos emitidos y en activos radicados en el exterior, así como los rendimientos asociados a las mismas, salvo cuando las inversiones se efectúen con divisas provenientes de operaciones que no deban canalizarse a través del mercado cambiario.

Avales y garantías en moneda extranjera.

Operaciones de derivados

Cuentas de compensación

Si la transferencia tiene origen en una operación por servicios, transferencias y otros conceptos u otra operación del mercado libre que no se encuentre listada en el artículo 41 mencionado, el pago puede canalizarse voluntariamente a través de los intermediarios del mercado cambiario o las cuentas de compensación

se canalizan ingresos y egresos propios del titular a excepcion de:

Ingreso de sivisas para la realizacion de inversion extranjera directa.

Los egresos de divisas para pago a inversionistas de capital del exterior, por concepto de liquidacion de la inversion.

Los egresos de divisas para el pago a inversionistas de capital del exterior, por conceptos de utilidades de la inversion extranjera directa.

Venta de inversionista extranjero de su participácion a un residente.

Baja o nula
tributación

No realiza el
intercambio
de información

Paises

• Qatar
• Hong Kong
• Trinidad y Tobago
• Líbano
• Macao
• Kuwait
• Cabo Verde

Criterios de Vinculación Art. 260-1

Subordinada

Cuando mas del 50% de su capital pertenezca a la matriz

Influencia dominante

Más de la mitad de los derechos de voto

Percepción de más de la mitad de las
utilidades

Sucursales

Agencias

Establecimientos permanentes

respecto de la empresa cuya actividad realizan en todo o en parte

Otros casos de vinculación

Operaciones entre subordinadas

Empresas administradas, controladas o
pertenecientes a la misma persona

Empresas vinculadas en más del 50% por una
relación no económica

Operaciones entre vinculados a través de
terceros no vinculados

Operaciones con vinculados

Contribuyentes del impuesto de renta que realicen operaciones con vinculados en el exterior

Efecto sobre activos, pasivos, ingresos, costos y deducciones --> Principio de Plena Competencia

Si se realizan operaciones con vinculados ubicados en Zonas Francas, se entiende que son operaciones con el exterior.

Obligaciones

Criterios

Tener operaciones con Vinculados en el Exterior

Contar con un patrimonio bruto mayor a 100.000 UVT o ingresos brutos mayores a 61.000 UVT.

Excepción: operaciones con personas o sociedades residentes o domiciliadas en jurisdicciones no cooperantes o de baja o nula
imposición y a entidades sometidas a regímenes tributarios preferenciales

Documentación
comprobatoria

Informe Maestro

Contenido del informe

Visión general del negocio del grupo Multinacional

Estructura organizacional del grupo

Descripción del negocio multinacional

Intangibles del grupo

Actividades financieras intragrupo

Posiciones financieras y fiscales

Informe Local

Contenido del informe

Estudios, documentos y demás soportes con los cuales el contribuyente del
impuesto sobre la renta y complementario demuestre que sus ingresos, costos, deducciones, activos y pasivos adquiridos en el respectivo año gravable fueron determinados de acuerdo al Principio de Plena Competencia

Resumen Ejecutivo

Análisis funcional

Análisis de mercado

Análisis económico

Informe País por País

Declaración
Informativa

Resumen de operaciones con vinculados a través del formulario 120

Inversiones extranjeras directas

es aquella que proviene de una persona natural o jurídica del
exterior, cuyo capital es invertido en un país

Compra de activos

Alianzas de riesgo compartido

son alianzas en las que los socios de un país
extranjero comparten la propiedad y el control de una empresa, la mayoría de las veces
nueva, con socios del país anfitrión. El riesgo inherente en esta empresa nueva se
asume de manera compartida entre socios locales

Compra de empresas existentes

El inversionista extranjero adquiere la
totalidad de los activos de una empresa existente en el país de destino

La compra de
una empresa ya establecida

Reduce los costos de inversión en posicionamiento de
marca y de canales de distribución

Montaje de empresas

Hace referencia a la apertura de un establecimiento de
carácter permanente en el país destino con el fin de llevar a cabo su actividad productiva o de prestación de servicios

Permite aprovechar en mayor grado las ventajas de propiedad e internacionalización, al asumir en su totalidad el proceso productivo

Franquicias:

El inversionista extranjero vende a unos socios locales el derecho continuo de usar la marca,

Esta opción permite a los inversionistas disminuir la
incertidumbre proveniente de abrir operaciones en un mercado nuevo y expandir el negocio

puede ser un mecanismo rentable, ya que reduce gran cantidad de costos como consolidación de
marca

portafolio
Inversiones

Es la inversión que se realiza a través del mercado de valores

SWAPS

Futuros

Opciones

Forwards

Acciones

Riesgos en inversiones extranjeras

Riesgos politicos

Riesgos Pais

Riesgo de impago de los bonos
de deuda pública emitidos por el país.

Obligaciones no pretendidas

Calificadoraas de riesgo

Es la valoración y cuantificación del riesgo crediticio asociado a las emisiones de deuda pública y privada que se negocian en los mercados de capitales

Consideraciones

• En Colombia, toma más fuerza desde la inclusión en la OCDE Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos

Se enmarca en las operaciones con vinculados ubicados en el exterior, en contextos de tasas diferenciales de tributación

Si bien se plantea más para el Impuesto sobre la Renta (Corporation Income Tax), tiene también repercusiones sobre el IVA.

Acuerdos para Evitar la Doble Tributación

Se basan en el análisis de la residencia (183 días en el caso de Colombia) y en la fuente.

Buscan evitar que sobre el mismo concepto se pague dos veces el
impuesto.

Los DTT suelen abordar aspectos como intereses, honorarios, regalías.

Tax Heaven

Particularmente entre los retos que tiene Colombia, se destacan los siguientes: Incrementar las ventas externas hasta un nivel más adecuado a las necesidades de financiamiento externo. Diversificar las exportaciones hacia productos generadores de mayor valor agregado y empleo, en busca de cambiar un modelo tradicionalmente basado en la comercialización de bienes primarios o extractivos, donde se pueda crear mayores incentivos para actividades con mayor valor agregado como la fabricación de productos alimenticios y la industria manufacturera en general, lo anterior se manifiesta como algo necesario en el caso de los tratados de libre comercio, en donde más de lo exportado son bienes minero-energéticos, con un muy bajo valor agregado. Dejando las exportaciones de bajo valor a variaciones en los precios internacionales como ha sucedido con el caso del petróleo. En este sentido, incentivar las exportaciones del sector agroindustrial colombiano traería muchos beneficios para el resultado de la balanza comercial.