Citlalli Dominique Tovar Moreno.
F.I.F
4.4.2. A LARGO PLAZO
4.4.2.1. CRÉDITO REFACCIONARIO
Se utiliza para la compra de maquinaria y equipo, matrices y moldes, construcciones, ampliación y modificación de nuevos industriales. El objetivo es financiar proyectos de inversión en bienes de capital, ya sea por:
• Reposición de equipo.
• Ampliación de la capacidad productiva de la planta.
• Construcción y ampliación de instalaciones industriales.
• Modernización Industrial.
• Reubicación de las instalaciones productivas.
• Instalación de nuevas unidades de producción.
• Equipo anticontaminante y de protección ambiental.
• Equipo para elevar la calidad – productividad.
• Equipo para el desarrollo tecnológico.
4.4.2.2. OBLIGACIONES
Son títulos de crédito, que emiten las sociedades anónimas que incorporan un derecho de crédito, que resulta de los préstamos representados por títulos negociables, también se consideran como parte alícuota de un préstamo a la sociedad emisora.
Sub4.4.2.2.1. QUIROGRAFARIAS
Valores nominativos que emiten S A ( no crediticias). Su única garantía es la solvencia económica y moral de la empresa, respaldada por todos los bienes y activos no hipotecados.
La simple firma del emisor hace que la empresa responda con todos sus bienes. Los tenedores están igual que los otros acreedores no se les concede ningún privilegio específico
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4.4.2.2.2. HIPOTECARIAS
Valores que emiten SA garantizados por la hipoteca de los bienes de la emisora, que incluye edificios, maquinaria, equipo y activos de la misma.
Su emisión requiere de un representante común ( cualquier persona o institución debidamente autorizada), quien estará encargado de vigilar el cumplimiento y legibilidad de los compromisos derivados de la emisión.
Subto4.4.2.2.3. CONVERTIBLES A ACCIONES
Valores que emiten S. A., que representan fracciones de la deuda contraída por la emisora, que otorgan la facultad de ser convertibles en acciones de la emisora. De esta forma la empresa no se descapitaliza, pues su pasivo se convierte en capital.
Para la conversión los obligacionistas presentaran solicitud en el plazo que señale el acuerdo. La emisora deberán tomar medidas para tener, acciones por el importe de la conversiónpic
4.4.2.2.4. PRENDARIAS
Valores garantizados por bienes muebles ( maquinaria, vehículos, equipo, materia prima, etc.) del mismo modo se garantizan con títulos de crédito o valores propiedad de la emisora.
4.4.2.2.5. SUBORDINADAS CONVERTIBLES
Valores que representan la participación individual de sus tenedores en un crédito colectivo a cargo de la Sociedad Nacional de Crédito que las emite, son susceptibles de ser congelados o convertirlos en certificados de aportación patrimonial (CAPS).
La subordinación consiste en que el crédito en caso de liquidación de la emisora, se pagará a prorrata después de haberse cubierto todas las restantes deudas de la institución, pero antes de repartir a los tenedores de CAPS el remanente del haber son instrumentos de renta fija.
Las emisoras se reservan el derecho de anticipar el pago parcial o, total de las obligaciones que emitan. En determinados casos pagarán una prima sobre el valor nominal de las obligaciones pagadas con anticipación, cuyo porcentaje estará en función con el año en que se efectué el pago anticipado.
Son Títulos emitidos en serie impresa y numerada. La emisión en serie significa lanzar al mercado una pluralidad de títulos iguales que representan partes alícuotas de un crédito colectivo. Son negociables. Emitidos para circular y tramitarse libremente.
La amortización parcial de cada emisión, se efectuará a partir del período de gracia que determine la empresa. Contra la entrega del recibo correspondiente. La última amortización se hará contra la entrega de los propios títulos.
El emisor se obliga a realizar pagos periódicos de intereses, que pueden ser, mensuales, bimestrales, trimestrales o semestrales, siendo el período más común el trimestral, además del pago en efectivo del valor nominal de la obligación en su fecha de vencimiento.
4.4 FUENTES EXTERNAS DE FINANCIAMIENTO
4.4.1.5. FACTORAJE
Consiste en la cesión o venta total o parcial de los derechos de crédito, de la cartera no vencida de clientes ( facturas, contra recibos, títulos de crédito, etc.) de la empresa a otra especialmente constituida para el efecto.
La empresa de factoraje (FACTOR), compra los derechos de dicha cartera descontando el 5% y 30 %, importe que queda en garantía de la operación y que se reintegra al vendedor una vez cobrada la cuenta cedida.
• Se llega a perder control sobre la puntualidad de los clientes cedidos, y la información oportuna de los clientes que no pagaron en tiempo, ya que la empresa factor por su carga administrativa, no informa con oportunidad a su cliente de las cuentas con problemas.
• El factor selecciona la cartera, en la que generalmente están incluidos los clientes de pago puntual y a menores plazos, lo cual crea una doble problemática. Cobrar la cartera difícil cuando se pueda cobrar y no contar con los recursos seguros de s clientes puntuales.
• Se puede crear una dependencia casi infinita, ya que al ceder la cartera, aun en forma parcial, se reciben hoy los medios programados para un futuro cercano, pero cuando llegue ese momento dichos recursos no se obtendrán creando la necesidad de volver a ceder cartera futura para cubrir los requerimientos de hoy y así, sucesivamente.
Desventajas del factoraje:
o Comisión por administración sobre el total de las carteras cedidas, Intereses moratorios que fluctúan entre 1.5 y 2 veces la tasa originalmente contratada, cuando la cartera no es liquidada exactamente en la fecha de vencimiento.
o Intereses sobre el monto neto cedido, los cuales son contratados a ( tantas) tasas similares a las beneficiarias.
• El costo financiero es elevado, por la conjunción de los siguientes costos:
• Al vender activos, no se congelan otras fuentes de financiamiento, ya que con esta operación no se contratan nuevos pasivos, quedando abierta la posibilidad para hacerlo.
• Dependiendo de la empresa, se pueden obtener beneficios financieros superiores al costo del factoraje, al contar con mayor liquidez en la empresa.
*No se eleva el endeudamiento de la empresa, dado que está vendiendo un activo ( la cartera), en lugar de contratar un nuevo crédito.
Ventajas del factoraje:
• Se obtiene liquidez al convertir en efectivo inmediato una cuenta por cobrar a 30, 60 o más días de plazo.
4.4.1.4. CRÉDITO DE HABILITACION O AVIO
Pueden ser a corto o a largo plazo, los más utilizados son a 6 meses. Se utilizan en adquisición de materias primas e insumos para los gastos de producción por un período dado, (agropecuaria:: fertilizante, abono, animales de engorda, semilla para siembra, alimento para el ganado, etc.), Pago de salarios y gastos de producción por un período dado y Sustitución o liquidación de pasivos ya contratados con proveedores de materiales
4.4.1.3. CRÉDITOS PRENDARIOS
Es para la adquisición de bienes específicos, los cuales quedan en garantía del crédito otorgado, constituyéndose en prenda otorgada por el deudor al acreedor. De esta forma se pueden adquirir bienes del activo fijo ( autos por ejemplo), inventarios o equipo diverso dependiendo del tipo de bien adquirido será la duración del crédito y, por lo tanto, de ello dependerá su clasificación dentro de las fuentes de financiamiento, a corto o largo plazo.
4.4.1.2. CRÉDITOS DIRECTOS
Se negocia ante las instituciones de crédito. Se conoce también como créditos o préstamos quirografarios, se emiten títulos de crédito (pagarés) a corto plazo (30, 60 90 días), en los que la única garantía es la firma del deudor y, ocasionalmente, la firma de una aval, que por lo general es el aval personal del dueño, director o gerente de empresa emisora.
4.4.1.1. CREDITO COMERCIAL
Surge de las operaciones diarias con los proveedores de bienes y servicios de la empresa. Su límite de crédito es en base a los consumos periódicos, es revolvente y se actualiza, conforme la inflación, aumenta, disminuye o se cancela, según las necesidades de consumo del cliente.
4.3. FUENTES INTERNAS DE FINANCIAMIENTO: Estas provienen de los accionistas de la empresa. Son nuevas aportaciones que los socios dan a la organización o, bien utilidades no retiradas o retenidas. Sobresalen dos grupos, reservas de capital, depreciación y amortización de activos, ventas de activos fijos de la empresa son fuentes de financiamiento
4.3.1. CAPITAL SOCIAL COMÚN.
Es aportado por los accionistas fundadores que intervenir en el manejo de la compañía, tienen la prerrogativa de participar en la administración de la empresa, ya sea en forma directa, (direcciones y gerencias) o, bien, por medio de voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por sí mismos o por medio de representantes individuales o colectivos.
4.3.2. CAPITAL SOCIAL PREFERENTE.
Es el aportado por accionistas que no se desean participar en la administración y decisiones de la empresa, solo proporcionan recursos a largo plazo que no impacten el flujo de efectivo en el corto plazo. Es semejante a un pasivo a largo plazo, que ayuda a la empresa a la consecución de sus objetivos y mejorando la estructura financiera de la misma.
4.2 FUENTES AUTOGENERADORAS DE RECURSOS: estas las crea y produce la propia operación de la empresa, a consecuencia de la practica mercantil y de la costumbre del funcionamiento de las organizaciones.
4.2.1 GASTOS ACUMULADOS : son consecuencia de un financiamiento de bienes y servicios que durante un determinado lapso de tiempo se goza para después pagarlo.
4.2.2 IMPUESTOS RETENIDOS: Esto es una practica fiscal que obliga a la empresa a retener impuestos a sus prestadores de servicios, así el fisco se enterara días después. Esto se da debido a no liquidar el 100% del valor de un servicio al momento de recibirlo y conservar el importe dentro de los impuestos dentro de la tesorería de la empresa.
4.2.3 UTILIDADES RETENIDAS: Es la fuente más importante con que cuenta una compañía. Las empresas con estructura de capital sana y sólida, generan utilidades por sus ventas y aportaciones de capital. Dando a la organización estabilidad financiera, garantizando su permanencia en el mercado.
La utilidad de operación es la diferencia entre el valor de venta obtenido de los bienes o servicios ofrecidos, menos los costos y gastos pagados que le son relativos. Esta utilidad se mide por el efectivo adicional generado durante la operación de la empresa, contrario al concepto contable de utilidad, el cual es el resultado de: a Ingresos - ( Costos, gastos y depreciaciones.
4.2.3.1. UTILIDADES DE OPERACIÓN: Esta son resultados de la operacion normal de una empresa, Son la fuente de recursos más importante de una empresa, pues tiene relación con la eficiencia de su operación y la calidad.
