M&A : Valoración. Caso Odinsa y ByR
Caso Bolsa y Renta
Acciones preferenciales
Son acciones que se emiten sin derecho a voto
Acuerdos clave cuando se tiene el 50% de la compañía
Se debe realizar un plan de negocio y un acuerdo de ejecución, donde se incluyan las inversiones, los salarios fijos y variables de los socios de acuerdo a su trabajo
Los negocios nacen con la creencia de que hay una necesidad del mercado que no está siendo suplida
Personal
Debe ser una coalisión diversificada que trabaje por un bien común que en este caso es crear empresa
Operaciones
- Empezar el Target solo - Empezar con socios desde el momento cero
Posibilidades
- Empezar una compañía desde cero - Comprar el 100% de una compañía existente - Comprar un porcentaje menor
Caso Odinsa
Anotaciones
El acceso a la información del target es limitado
Una misma compañía puede tener procesos de fusión y adquisición y en la misma transacción. Debido a que además de dinero, puede negociar con acciones
Cuando un inversonista supera el 50% de las acciones de una empresa, se garantiza el control de la compañía
Espectro de operaciones
Deal - Side
¿Estoy comprando o vendiendo?
Jurisdicción
- Domésticas - Cross Border
Acercamiento
- Operaciones solicitadas / no solicitadas - Operaciones amistosas / hostiles
Mercado
- Pública - Privada
Enfoque estratégico
- Transformacionales - Operacionales Bolt-on
Tipología
- Fusión - Adquisición
Sinergias y contingencias
Contingencias de
- Ingresos - Costos - Financieras - Estructura de Capital - Balance
Sinergias
- Modulares - Secuenciales - Recíprocas
Estructura de Capital WACC
Las curvas de deuda se definen por tiempo de cobertura y el monto de la deuda. Genera estructuras de fondeo para obtener apalancamiento
Inductores de valor
- Operación - Inversión -Financiación -Gestión del riesgo
Metodologías de valoración
¿Quién es la contraparte?
- Suma de las partes - Flujo de caja descontado - Transacciones comparables - Comparables de bolsa
Modelos de valoración de empresas
Rentabilidad futura
- Valor de mercado - Flujos de caja descontados - Real options
Contables
- Balance general - Múltiplos
