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Las treinta preguntas sobre opciones

¿Qué ocurre cuando se ejercen Opciones sobre acciones y no hay dinero para comprar los títulos o no hay títulos para vender?

Si Asigna ejerce automáticamente, los Calls ITM, sin que usted haya manifestado expresamente que no los quiere ejercer, se llevará a cabo una operación de compra de las acciones, aunque no tenga dinero para comprarlas. Esta operación se lleva a cabo al precio de ejercicio y usted tendrá que afrontar el haber quedado en descubierto con las consecuencias que eso conlleva.

¿Qué es el Precio de Liquidación?

Es el precio al cual el inversionista en Opciones compra o vende los subyacentes cuando hay ejercicio anticipado o a vencimiento.

¿Cómo y cuándo se ejerce una Opción anticipadamente?

Si usted es tenedor de una Opción Call o Put sobre acciones o ETF´s y quiere ejercer el derecho a comprar o vender por anticipado, lo deberá comunicar expresamente a su Intermediario, el cual se encargará de que Asigna sea notificada a través de sus sistemas electrónicos (las Opciones sobre el IPC y sobre el Dólar no se pueden ejercer anticipadamente, debido a su carácter de Opción europea).

¿Cuánto valen las Opciones en la fecha cercana al vencimiento?

A medida que se acerca el vencimiento se va eliminando progresivamente la incertidumbre del precio final que tendrá el subyacente, el tercer viernes del mes de vencimiento de la Opción, que corresponde al último día de negociación y fecha de vencimiento de la Opción.

¿Con qué activos se pueden constituir Aportaciones Iniciales Mínimas (AIM´s)?

Las Aportaciones Iniciales Mínimas se constituyen con dinero o con valores. Para este último caso, consulte en www.asigna.com.mx los valores que pueden entregarse como AIM’s y los descuentos correspondientes.

¿Cómo se asegura MexDer de que el vendedor de la Opción Call o Put cumpla con su obligación en el caso de que se ejerza por parte del comprador el derecho a comprar (Call) o el derecho a vender (Put)?

En primer lugar, recuerde que los derechos y obligaciones que se derivan de las Opciones son ante Asigna, Compensación y Liquidación, que es su contraparte en todos los casos, y no hay derechos entre comprador y vendedor en términos bilaterales, es decir, el que ejercita el derecho a comprar o vender lo ejercita ante Asigna

¿Cuál es el calendario de negociación de MexDer y cuál es la fecha de vencimiento de las Opciones?

Todos los días son hábiles excepto sábados, domingos y aquellos que establezca la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) como inhábiles bancarios.

¿Cuál es el tamaño del contrato de las Opciones?

El tamaño del contrato de Opciones sobre acciones es de 100 acciones, excepto cuando hay ajustes por decisiones del emisor (exderechos), en cuyo caso dicho tamaño puede aumentar o disminuir (consulte a su Intermediario).

Topi¿Si compro o vendo una Opción y me “sale bien”, es decir gano dinero, significa que a la contraparte que vendió o compró le “salió mal”, es decir, pierde dinero?

Cuando compra o vende una Opción y le “sale bien” no significa necesariamente, que al que hizo la operación contraria le “salió mal”. En primer lugar los intereses de compradores y vendedores pueden ser diferentes y en segundo lugar los clientes o participantes que son contraparte de las operaciones pueden cubrirse, de tal manera que es posible que ambas partes les pueda “salir bien” la operación.

¿Quién puede comprar o vender una Opción y quién es mi contraparte?

Cualquier persona física o moral puede comprar o vender una Opción. Usted sólo puede comprar si hay alguien dispuesto a vender y viceversa, sólo puede vender si hay alguien dispuesto a comprar.

¿Cómo me favorece la compra o venta de Opciones Put si el activo sube o baja de precio?

Si compra Puts o derechos de venta, se verá favorecido si el activo baja de precio, es decir si usted es comprador de Puts generalmente su expectativa sobre el precio o valor del activo subyacente es bajista.

¿Una vez que he comprado o vendido una Opción mediante el pago o cobro de una prima, se puede negociar o hay que esperar a su vencimiento?

Una vez que ha comprado o vendido una Opción mediante el pago o cobro de una prima, usted puede negociarla en todo momento y eso es lo normal.

¿Qué es la prima de una Opción?

La prima es el precio al cual se realiza la operación. Dicho precio es pagado por el comprador de la Opción al vendedor de la misma.

¿Qué es una Opción Put?

Una Opción Put da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a vender un activo a un precio predeterminado o Precio de Ejercicio

¿Qué es una Opción Call?

contrato que da el derecho, pero no la obligación, a comprar un activo subyacente a un precio predeterminado o Precio de Ejercicio, en o antes de una fecha concreta denominada “Fecha de Vencimiento”. El vendedor de la Opción Call tiene la obligación de vender el activo en el caso de que el comprador ejerza el derecho a comprar

¿Qué es la prórroga para comunicar excepciones al ejercicio y cuándo se realiza?

En primer lugar, debe tener presente la norma general de ejercicio a vencimiento: Asigna ejercerá automáticamente todas las Opciones que están ITM.

¿Cómo es el ejercicio a vencimiento?

Al vencimiento, Asigna ejerce automáticamente las Opciones que están “in the money” (ver punto (C) más abajo; ver pregunta 17), salvo que usted haya solicitado lo contrario por así convenir a sus intereses.

¿Qué significa “ejercer” y “ser asignado”?

El comprador de una Opción en acciones o ETF’s tiene tres posibilidades: Ejercerla, venderla antes de vencimiento o dejarla que venza sin valor.

¿Qué significa “posición abierta”?

Se refiere al número de contratos abiertos y no liquidados (“sin cerrar”) de un mismo producto. En el siguiente ejemplo se registrará con un signo positivo las compras efectuadas y con un signo negativo las ventas realizadas.

¿Cuál es el importe de las Aportaciones?

El importe de las Aportaciones es variable. La cantidad a depositar depende de tres factores: la volatilidad del activo, el tiempo que resta al vencimiento y si la Opción está ATM, ITM u OTM (ver pregunta 17). Cuanto más “dentro del dinero” esté una Opción más Aportaciones se piden y cuánto más “fuera del dinero” está dicha Opción, menos Aportaciones se piden. En función de lo anterior las Aportaciones variarán en torno a un 15%-25% del valor nominal del activo sin embargo, en realidad depende de qué tanto esté la Opción “en el dinero”.

¿Cuál es el último día de negociación de las Opciones listadas en MexDer?

Para todos los contratos, el último día de negociación es el mismo día de vencimiento, es decir el tercer viernes del mes de vencimiento para las Opciones sobre acciones, ETF´s y sobre el Futuro del IPC y el lunes de la semana correspondiente al tercer miércoles del mes de vencimiento para las Opciones sobre el Dólar.

¿Qué es una Opción “in the money” (ITM), “at the money” (ATM) y “out of the money” (OTM)?

Cuando el precio o valor del activo subyacente es igual o muy similar al precio de ejercicio, se dice que es una Opción ATM (“en el dinero”). Una Opción Call está ITM (“dentro del dinero”) si el precio o valor del activo subyacente está por arriba del precio de ejercicio de la Opción. Ejemplo: si el precio de Cemex CPO es a 31.10 pesos, las Opciones Call de precio de ejercicio por debajo de 31.10 se dice que están ITM. Una Opción Call está OTM (“fuera del dinero”) si el precio o valor del activo subyacente está por debajo del precio de ejercicio. Una Opción Put está ITM (“dentro del dinero”) si el precio o valor del activo subyacente está por debajo del precio de ejercicio. Una Opción Put está OTM (“fuera del dinero”) si el precio o valor del activo subyacente está por arriba del precio de ejercicio.

¿Qué son las Opciones de estilo “europeo” y las Opciones de estilo “americano”?

Las Opciones de estilo “europeo” sólo pueden ser ejercidas en el momento del vencimiento. Estas Opciones son las correspondientes a las Opciones sobre el IPC.

¿Cómo comprar o vender Opciones?

Tiene que dirigirse con alguno de los Miembros Operadores de MexDer, quienes cuentan con personal calificado que ha sido acreditado por esta Bolsa para promover y operar estos productos, quienes podrán asesorarle y diseñar con usted la estrategia acorde a sus necesidades.

¿Por qué invertir en Opciones?

Subtopic

• Vendiendo Opciones se puede “vender más caro” o “comprar más barato”.

• Comprando Opciones se fija el precio de compra o de venta de un activo.

• Protección contra movimientos de precios.

• Obtener ingresos adicionales.

• Realizar ganancias.

¿Cómo me favorece la compra o venta de Opciones Call si el activo sube o baja de precio?

Si compra Calls o derechos de compra, se verá favorecido si el activo sube de precio, es decir si usted es comprador de Calls generalmente su expectativa es alcista respecto al precio del activo subyacente. Por lo tanto, la prima aumenta su valor para el comprador de Calls si el activo sube permitiéndole vender la Opción Call a un precio mayor al de la compra.

¿Cómo se calcula la prima de una Opción?

La prima de una Opción se negocia en función de la ley de oferta y demanda que establece el mercado, como con cualquier otro producto

¿Qué es el Precio de Ejercicio?

El Precio de Ejercicio de una Opción es un precio o valor predeterminado de un activo subyacente, al cual: - Puede ser comprado el activo, si el comprador ejerce su derecho a comprar, tratándose de un Call. - Puede ser vendido el activo, si el comprador ejerce su derecho a vender, tratándose de un Put.

¿El comprador de una Opción Call sobre una acción tiene derecho a los dividendos de esa acción?

Por ejemplo, si se tiene comprada una Opción de compra o “Call” y la acción paga dividendos un jueves, para recibir los dividendos deberá ejercer el viernes anterior a más tardar, para que la operación de registro en Bolsa se haga el lunes con el cupón incluido, liquidándose el martes y por tanto se tenga derecho al dividendo.

¿Qué es una Opción?

es un contrato que da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender activos llamados “subyacentes”