POLITICA MONETARIA Y ECONOMIA
APLICACIONES DE LA ECONOMÍA MONETARIA
LA TRANSMISIÓN MONETARIA EN UNA ECONOMÍA ABIERTA
La relación entre la política monetaria y el comercio internacional ha sido siempre una gran preocupación para economías más pequeñas y abiertas
LA POLÍTICA MONETARIA
EN UNA ECONOMÍA ABIERTA
Vínculos internacionales: Todas las economías están vinculadas por el comercio internacional de bienes y servicios, y por los flujos de capital y activos financieros.
EL MONETARISMOY LATEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO
Y LOS PRECIOS
La plataforma monetarista: el crecimiento
constante del dinero Los monetaristas sostienen que el dinero no tiene efecto en el producto real en el largo plazo, pero que sí afecta al producto real en el corto plazo, con rezagos largos y variables.
El monetarismo moderno: Los monetaristas rigurosos afirman que “el dinero es lo único que importa”. Esto significa que los precios y el producto están determinados exclusivamente por la oferta monetaria y que otros factores que afectan la demanda agregada, como la política fiscal, no tienen efectos en el producto total o en los precios
La teoría cuantitativa de los precios: la velocidad del dinero es estable y predecible. La razón de la estabilidad, de acuerdo con los monetaristas, es que la velocidad refleja principalmente patrones subyacentes en el ritmo de las ganancias y del gasto.
La ecuación de intercambio
y la velocidad del dinero: durante periodos de fuerte inflación, el dinero circula rápidamente de mano en mano. El concepto de velocidad se introdujo formalmente en la ecuación de intercambio. La velocidad de circulación del dinero en relación con el ingreso se mide como la razón del PIB nominal a la existencia de dinero.
Las raíces del monetarismo: El monetarismo sostiene que la oferta de dinero es el determinante primario, tanto de los movimientos de corto plazo en el PIB nominal, como de los movimien- tos de largo plazo de los precios.
EL MECANISMO DE TRANSMISIÓN MONETARIA
La política monetaria en el largo plazo: Si el banco central mantiene demasiado bajas las tasas de interés durante largos periodos, la economía se sobrecalentará y causará presiones inflacionarias.
El reto de la trampa de la liquidez Uno de los mayores desafíos para un banco central surge cuando las tasas de interés nominales se aproxi- man a cero. Esto se conoce como la trampa de la liqui- dez.
describimos el mecanismo de transmisión monetaria, ruta por la cual la política monetaria afecta al producto, al empleo, a los precios y a la inflación.
la banca central y el sistema
de la reserva federal
CÓMO ALTERA LA RESERVA FEDERAL LAS RESERVAS BANCARIAS
La determinación de la tasa de fondos
federales
es obligatorio que los bancos conserven reservas según el valor total de sus cuentas de cheques y del encaje legal establecido. Como la demanda de cuentas de cheques es una fun- ción inversa de la tasa de interés, esto significa que la demanda de reservas bancarias también bajará con- forme suben las tasas de interés
La función de los requerimientos de reservas
Requerimientos de reservas legales o encaje legal: algunas veces los bancos carecían de suficientes reservas para satisfacer la demanda de sus depositantes, por lo tanto las disposiciones formales de la Reserva Federal, se exige a los bancos que mantengan una cierta fracción de sus depósitos en cuentas de cheques como reservas
La naturaleza de las reservas: Sería necesario tener reservas iguales al total de los depósitos si todos los depositantes quisieran retirar el total de sus fondos al mismo tiempo, pero esto casi nunca ha ocurrido. En un día cualquiera algunas personas retiran dinero, mientras que otros lo depositan. Estas dos clases de transacciones, en general, se cancelan entre sí.
Prestamista de última instancia:
Los intermediarios financieros, son inestables por su misma naturaleza, pues como ya se ha estudiado, sus pasivos son de corto plazo y están sujetos a un retiro violento, mientras que sus activos a menudo son de largo plazo e incluso carecen de liquidez.
La política de redescuento: un respaldo
a las operaciones de mercado abierto
El redescuento es un servicio en el cual los bancos pueden obtener, cuando los necesitan, préstamos de fondos adicionales. El redescuento persigue dos propósitos
Operaciones de mercado abierto
operaciones de mercado abierto son una herra- mienta fundamental de un banco central para aplicar la política monetaria
CÓMO DETERMINA EL BANCO CENTRAL LAS TASAS DE INTERÉS DE CORTO PLAZO
Balance de los bancos de la Reserva Federal
Existen dos renglones básicos entre los pasivos de la Fed: billetes y monedas en circulación y reservas bancarias. Los billetes y monedas en circulación son el principal pasivo de la Fed. Estos depósitos, junto con el efectivo en las cajas fuertes de los bancos, se designan como reservas bancarias.
Panorama de las operaciones de la Fed
La Reserva Federal conduce su política mediante la modificación de una importante tasa de interés de corto plazo, llamada la tasa de fondos federales.
* Política de requerimientos de reservas: establecer y modificar los requerimientos de proporción de reservas sobre los depósitos en los bancos y otras instituciones financieras.
* Préstamos de ventanilla o redescuento: determinar la tasa de interés llamada tasa de redescuento, y los requerimientos colaterales con los cuales se puede obtener préstamos de la Fed.
* Operaciones de mercado abierto: compra-venta de valores del gobierno estadounidense en el mercado abierto para influir en el nivel de las reservas bancarias.
ELEMENTOS ESENCIALES DE LA BANCA CENTRAL
INDEPENDENCIA DEL BANCO CENTRAL
Reserva Federal es una agencia independiente Aunque consulta con el Congreso y el presidente, al final la Fed decide la política monetaria de acuerdo con su propia visión sobre los intereses económicos del país. La independencia asegura que la política monetaria no se complique con los objetivos de la política partidista, como sucede en ocasiones en países en que el Ejecutivo controla al banco central.
FUNCIONES DE LA RESERVA FEDERAL
La Reserva Federal tiene cuatro funciones:
● Conducir la política monetaria mediante la determinación de las tasas de interés de corto plazo.
● Mantener la estabilidad del sistema financiero y contener el riesgo sistémico como prestamista de última instancia.
● Supervisar y regular a las instituciones bancarias.
● Proporcionar servicios financieros a los bancos y al
gobierno.
METAS DE LOS BANCOS CENTRALES
* Metas de tipo de cambio: En una situación en que un país tiene un tipo de cambio fijo y mercados financieros abiertos, ya no puede conducirse una política monetaria independiente. se puede decir que el banco central establece su política monetaria para alcanzar un tipo de cambio objetivo.
* Meta de inflación: las políticas del banco central se dirigen a asegurar que la inflación se mantenga dentro de las políticas del banco central se dirigen a asegurar que la inflación se mantenga dentro de límites que suelen ser bajos, pero positivos.
* Objetivos múltiples: logro de una inflación moderada y estable, un bajo nivel de desempleo, un rápido crecimiento económico, una estrecha coordinación con la política fiscal y un tipo de cambio estable.
ESTRUCTURA
En la forma en que está constituido actualmente, el Sistema de la Reserva Federal consta de la Junta de Gobierno. El centro de la Reserva Federal es la Junta de Gobierno, que cuenta con siete miembros. 12 miembros con derecho a voto del FOMC incluyen a los tres gobernadores y a cinco presidentes de los bancos regionales de la Reserva Federal. En la cumbre se halla el presidente de la Junta de Gobierno el cual es nombrado por el presidente estadounidense
HISTORIA
en el siglo XIX, Estados Unidos se vio plagado de pánicos bancarios que sucedieron porque un gran numero de personas intento extraer, al mismo tiempo, su dinero de los bancos
