Futuros en moneda extranjera
Mercado de Futuros
Generalidades
Carácteristicas
Son estandarizados
Son altamente bursátiles.
Sus especificaciones pueden variar en diferentes bolsas
Los especuladores proporcionan gran liquidez al mercado, pues compran activos que según ellos están subvaluados, y venden los que consideran sobrevaluados
Funciones
Reasignación del riesgo cambiario entre administradores de riesgo y especuladores
Descubrimiento del precio (pronóstico del tipo de cambio futuro).
Reducción de la variabilidad de los tipos de cambio spot.
Competencia con los mercados de forwards y de opciones.
Historia
En 1919 se estableció la Bolsa Mercantil de Chicago para negociar los futuros en productos básicos.
En 1972, a consecuencia del derrumbe del Sistema de Bretton Woods, la CME introdujo futuros de algunas monedas extranjeras
En diciembre de 1998 inició sus operaciones el Mercado de Derivados de México (MexDer).
En 1992 la Bolsa Mercantil de Chicago lanzó la CME Globex, una plataforma electrónica para negociar futuros y opciones.
o Funciones
Especificación de los contratos (CME)
El tamaño del contrato depende de la moneda
Los tipos de cambio se cotizan en términos americanos
Las fechas de vencimiento son estándar con ciclo mensual
Como garantía de cumplimiento es obligatorio un depósito de margen inicial y un margen de mantenimiento
Al vencimiento la entrega física es posible
Lectura de las cotizaciones
La primera columna se refiere al vencimiento.
Open es la primera cotización
High and low son respectivamente el precio máximo y el mínimo
Last es la última cotización
Sett (Settlement) es el precio de cierre de la sesión.
Vol. (Volumen) es el número de contratos negociados durante la sesión.
Requisitos de margen
Para garantizar el cumplimiento de los contratos, las bolsas de valores establecen un complejo sistema de márgenes o aportaciones iniciales
margen inicial es un depósito de un cliente que desea establecer una posición a futuros hace en su cuenta de margen en la casa de bolsa
Futuros del dólar en el MexDer
La estructura de los contratos a futuros del dólar que se negocian en el Mercado Mexicano de Derivados
los contratos se especifican en pesos y los montos son menores que el mercado de Chicago
Cierre de la posición
El dueño de una posición a futuros puede cancelarla en cualquier momento
No hay ninguna regla que señale cuándo hay que cerrar una posición a futuros
motivos
toma de utilidades
la absorción de pérdidas
Especulación con futuros
constituyen un excelente vehículo para la especulación.
facilidad de cerrar la posición como al apalancamiento.
El apalancamiento de un contrato es la razón entre su valor y la inversión necesaria para establecerlo.
Perfiles de rendimiento
Virtualmente son idénticos tanto los perfiles de rendimiento al vencimiento de los contratos a futuros como los perfiles de los contratos a plazo.
Vínculo entre los mercados de futuros y los mercados a plazo
los mercados de futuros son muy importantes por el papel que desempeñan en la determinación del precio
Los precios a futuros constituyen un punto de referencia importante en el establecimiento de los precios a plazo
Futuros de la tasa de interés de eurodólares
Los contratos a futuros se negocian no sólo con las monedas extranjeras sino también con todo tipo de activos subyacentes.
Los eurodólares son depósitos en dólares en bancos comerciales fuera de Estados Unidos
Las tasas de interés sobre los depósitos en eurodólares sirven como referencia para el financiamiento corporativo