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Administración del capital de trabajo

El ciclo de conversión del efectivo

Estrategias para administrar el ciclo de conversión del efectivo

Algunas empresas establecen metas para el ciclo de conversión del efectivo y luego supervisan y controlan el ciclo real de conversión para obtener el valor deseado

Un ciclo positivo de conversión de efectivo es disminuir al mínimo la duración de este ciclo, lo que reduce al mínimo los pasivos negociados.

Esta meta se logra por medio de la aplicación de las siguientes estrategias:

Pagar las cuentas pendientes lo más lentamente posible, sin perjudicar la clasificación de crédito de la empresa

Controlar los tiempos de envío por correo, procesamiento y compensación, para reducirlos al cobrar a los clientes y aumentarlos al pagar a los proveedores

Cobrar las cuentas por cobrar tan rápido como sea posible, sin perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas

Haciendo una rotación de inventario tan rápido como sea posible, sin desabastos que ocasiones pérdida de ventas

Financiamiento de las necesidades del ciclo de conversión del efectivo

Estrategia conservadora de financiamiento

La empresa financia sus necesidades tanto estacionales como permanentes con deuda a largo plazo

Estrategia agresiva de financiamiento

La empresa financia sus necesidades estacionales con deuda a corto plazo, y sus necesidades permanentes con deuda a largo plazo

Necesidad de financiamiento estacional (o temporal)

Es la inversión en activos operativos que varía con el paso del tiempo como consecuencia de las ventas cíclicas

Necesidad de financiamiento permanente

Es la inversión constante de activos operativos como resultado de las ventas constantes a través del tiempo

Cálculo del ciclo de conversión del efectivo

El ciclo operativo es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el cobro del efectivo por la venta del producto terminado

El ciclo operativo abarca dos categorías principales de activos a corto plazo:

Inventario Y cuentas por cobrar

Se mide en tiempo transcurrido, sumando la edad promedio de inventario (EPI) y el periodo promedio de cobro (PPC)

Mide el tiempo que requiere una empresa para convertir la inversión en efectivo, necesaria para sus operaciones, en efectivo recibido como resultado de esas operaciones

Equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo

Cambios en los pasivos corrientes

Afecta este equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo mediante la razón entre pasivos corrientes y activos totales

Esta razón indica el porcentaje de activos totales que está financiado con pasivos corrientes

Cuando aumenta la razón entre pasivos corrientes y activos totales, el riesgo de insolvencia también aumenta porque el aumento de los pasivos corrientes hace disminuir, a la vez, el capital de trabajo neto. Los efectos opuestos en la utilidad y el riesgo se deben a una disminución de la razón entre pasivos corrientes y activos totales

Cambios en los activos corrientes

Afecta este equilibrio usando la razón entre activos corrientes y activos totales

Esta razón indica el porcentaje de los activos totales que es corriente

Cuanto más cerca esté un activo del efectivo, menos riesgoso será. Los efectos opuestos sobre la utilidad y el riesgo se deben a una disminución de la razón entre los activos corrientes y los activos totales

Riesgo

Es la probabilidad de que una compañía sea incapaz de pagar sus cuentas a medida que estas se vencen

Cuando sucede esto último, se dice que la compañía es técnicamente insolvente ya que no cumple con pagar sus deudas

Rentabilidad

Es la relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de la compañía (tanto corrientes como fijos) en actividades productivas

Las utilidades de una empresa pueden aumentar:

O disminuir los costos

Al incrementar los ingresos

Capital de trabajo neto

Es la diferencia entre los activos y los pasivos corrientes de la empresa

Capital de trabajo neto negativo

Cuando los activos corrientes son menores a los pasivos corrientes sucede esto.

Capital de trabajo neto positivo

Cuando los activos corrientes exceden a los pasivos corrientes sucede esto.

Pasivos corrientes

Representan el financiamiento a corto plazo de la empresa ya que incluyen las deudas de la empresa que se vencen en un año o menos

Acreedores comerciales a corto plazo

Deudas acumuladas

Documentos por pagar

Deudas a corto plazo

Cuentas por pagar

Activos corrientes

Representan la parte de la inversión qué pasa de una forma a otra en la conducción normal del negocio.

Ejemplos de cuentas de esta naturaleza:

Inventarios

Clientes

Inversiones

Bancos

Caja