ESTRUCTURA DE CAPITAL

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GAC= X*(P-V) X*(P-V)-F-GF

Utilidad=(Util oper-G. finan)*(1-tasa ISR) por acción Número de acciones

GAF= X*(P-V) - F X*(P-V)-F-GF

Es la proporción que cada una de las fuentes de financiamiento ocupa en el total de activos de la empresa

ESTRUCTURA DE CAPITAL

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

Muestra el porcentaje de cambio en la utilidad ante lo cambios en cantidad de unidades vendidas.

Mide la sensibilidad de operación ante cambios en el nivel de operaciones

RIESGO OPERATIVO

Nivel de ventas de indiferencia

Iguala la ecuación de costo y dejar como incognita la cant por vender

Fórmula: Costo total= costo fijo + costo variable* X

Encontrar punto de equilibrio

Fórmula: costo fijo $ venta= ________________________ ($ venta-costo variable)/$venta

Fórmula: costo fijo Nro und x vender= __________________ Precio vta- costo variable

Incapacidad de poder cubrir costos operativos

Inversiones de activos

Costos operativos

EVALUACIÓN

Mide la rentabilidad y liquidez de la empresa en corto y largo plazo.

Rendimiento es mayor cuando el costo de su financiamiento es menor que el rendimiento del activo

Rendimiento es mayor cuando su capital tenga suficiente liquidez

Utilidad después de cubrir gastos operativos y gastos financieros.

Rendimiento es igual al capital sino hay pasivo

Controlar costos y gastos

Logre ventas esperadas

Se mide antes o después de impuestos

Utilidad generada

CAPITAL ÓPTIMO

Administración de la empresa considera su objetivo

Capital

No cottizan en la bolsa

Deben considerar el riesgo para obtener mejores rendimientos

Cotizan en la bolsa

Asumen riesgos rendimiento y efecto en el valor de las acciones de la empresa

Pasivo

APALANCAMIENTO COMBINADO

Sensibilidad de la utilidad por acción ante cambios en el nivel de ventas

ELECCIÓN

En base a un conjunto de supuestos que llevarán a la maximización de la riqueza del accionista

Nivel de Ventas

Competencia

Empresa

Condiciones

Sector empresa

Economía

Estructura

Costo

Variable

Fijo

Operación

Activo

RIESGO FINANCIERO

Se deriva de los gastos financieros

Financiar con capital

No poder hacer frente a los compromisos financieros

Financiar con la mezcla de pasivo y capital