GAC= X*(P-V)
X*(P-V)-F-GF
Utilidad=(Util oper-G. finan)*(1-tasa ISR)
por acción Número de acciones
GAF= X*(P-V) - F
X*(P-V)-F-GF
Es la proporción que cada una de las
fuentes de financiamiento ocupa en el
total de activos de la empresa
ESTRUCTURA DE CAPITAL
GRADO DE APALANCAMIENTO
FINANCIERO
Muestra el porcentaje de cambio
en la utilidad ante lo cambios en
cantidad de unidades vendidas.
Mide la sensibilidad de
operación ante cambios
en el nivel de operaciones
RIESGO OPERATIVO
Nivel de ventas
de indiferencia
Iguala la ecuación de costo y dejar
como incognita la cant por vender
Fórmula:
Costo total= costo fijo + costo variable* X
Encontrar punto
de equilibrio
Fórmula: costo fijo
$ venta= ________________________
($ venta-costo variable)/$venta
Fórmula: costo fijo
Nro und x vender= __________________
Precio vta- costo variable
Incapacidad de poder
cubrir costos operativos
Inversiones de activos
Costos operativos
EVALUACIÓN
Mide la rentabilidad y
liquidez de la empresa
en corto y largo plazo.
Rendimiento es mayor cuando
el costo de su financiamiento es
menor que el rendimiento del
activo
Rendimiento es mayor cuando su
capital tenga suficiente liquidez
Utilidad después de cubrir gastos
operativos y gastos financieros.
Rendimiento es igual al capital
sino hay pasivo
Controlar costos y gastos
Logre ventas esperadas
Se mide antes o después
de impuestos
Utilidad generada
CAPITAL ÓPTIMO
Administración de la
empresa considera su
objetivo
Capital
No cottizan en la bolsa
Deben considerar el
riesgo para obtener
mejores rendimientos
Cotizan en la bolsa
Asumen riesgos
rendimiento y efecto
en el valor de las
acciones de la empresa
Pasivo
APALANCAMIENTO COMBINADO
Sensibilidad de la utilidad por
acción ante cambios en el nivel
de ventas
ELECCIÓN
En base a un conjunto de supuestos que llevarán a la maximización de la riqueza del accionista
Nivel de Ventas
Competencia
Empresa
Condiciones
Sector empresa
Economía
Estructura
Costo
Variable
Fijo
Operación
Activo
RIESGO FINANCIERO
Se deriva de los
gastos financieros
Financiar con capital
No poder hacer frente a los
compromisos financieros
Financiar con la mezcla
de pasivo y capital
