OPCIONES DE MONEDA EXTRANJERA

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OPCIONES DE MONEDA EXTRANJERA

Valuación de las opciones

Nomenclatura

Tipo de cambio spot, S0. Tipo de cambio de ejercicio , K. Volatilidad del activo subyacente medida por la desviación estándar del tipo de cambio, σS. El tiempo hasta la expiración, T. Tasas de interés libres de riesgo en las dos monedas, RE y RM.

Prima = Valor intrínseco + valor del tiempo

El valor del tiempo (time value) existe porque el tipo de cambio puede cambiar entre la fecha actual y la fecha de vencimiento.

El valor intrínseco es la ganancia

Perfiles de rendimiento y aplicaciones de las opciones put

Una posible pérdida está limitada por el monto de la prima y una posible ganancia es ilimitada.

El tipo de cambio de equilibrio es igual al precio de ejercicio menos la prima

Es una apuesta a que el tipo de cambio baje. En caso de que ocurra lo contrario, la pérdida se limita al pago de la prima

Perfiles de rendimiento y aplicaciones de las opciones call

¿Quién puede tener interés en vender una opción call?

Un administrador de riesgo que tiene una posición larga en dólares y piensa convertirla a dólares en una fecha específica.

Un especulador que apueste a que en el momento de expirar la opción el tipo de cambio no rebase el precio de ejercicio .

es una gráfica que relaciona la ganancia del tenedor de una opción de divisas con el tipo de cambio spot

Mercados de opciones

VENTAJAS DE LAS OPCIONES

La existencia de un mercado secundario activo.

contratos estandarizados

contratos pequeños

En 1983 la Philadelphia Stock Exchange (PSE) introdujo los contratos de opciones

Hasta 1982 sólo se ofrecían opciones de divisas en el mercado OTC hechas a la medida

Tipos de opciones y sus características

La prima es el valor esperado de la pérdida para el suscriptor cuando la opción expira in-themoney

Cada opción contiene tres precios relacionados entre sí

La prima o el precio de la opción . Es el valor al inicio del contrato.

El precio de ejercicio (K) al que el dueño del contrato tiene el derecho de comprar (o vender) la divisa al vencimiento.

El precio al contado del activo subyacente. En el caso de las opciones sobre divisas es el tipo de cambio spot (S0) de la divisa del contrato. En el caso de las opciones sobre futuros de divisas es el tipo de cambio a futuros (F0).

opciones sobre futuros

confieren el derecho de comprar o vender los contratos a futuros con un precio de ejercicio determinado y una fecha de vencimiento estipulada

opción europea

se puede ejercer sólo en su fecha de vencimiento

opción americana

puede ejercer en cualquier momento entre la fecha de escritura y la fecha de expiración .

precio de ejercicio

tipo de cambio específico para la moneda base, al cual se puede ejecutar la opción.

Put

opción de venta de moneda extranjera

Call

opción de compra de moneda extranjera.

Definción

Instrumento financiero que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una cantidad específica de moneda extranjera, a un precio fijo, durante un periodo específico.