Malls & Properties
Sonae Sierra
A cia possui participação em 9 shoppings... sendo 4 com 100% de participação (Goiânia em processo de maturação (GO); SBC; Manaus; Uberlândia). Em SP possui paticipação de 60% e 20% nos shoppings Plaza Sul e Campo Limpo respectivamente. 88% de part. no shopping Londrina; 76,9% no shopping de Franca; Pro fim, 51% no Pq. Dom Pedro, considerado a jóia da coroa.
Ao todo, a sonae detém 347 mil ABL próprio
CCP
Crescimento de Aluguel Médio Escritórios: 2,75% nominal
Crescimento de Aluguel Shoppings: 4,50% nominal
Nenhuma aquisição ou venda de ativos... caixa parado rendendo CDI
Iguatemi
Multiplan
BR Malls
Valuation - Premissas
Bull: TP X,X
Base: TP X,X
Bear: TP X,X
Capex
Endividamento
Custos e SG&A
Receita
10% outros
Taxa de cessão / transferência
Serviços
aluguel % depende do nível de vendas das lojas
11% por mall & mídia
18% pela receita de estacionamento
em média, 55% da BR é formada pelo aluguel mínimo
Key Drivers
Aluguel Médio
PIB -> Consumo das Famílias
Key Topics
Resumo
Management
Value driver Tree
EVA
WACC %
Pre-tax ROIC: %
Invested Capital %Sales
Goodwill: % os sales
Fixed Assets: % of sales
Working Capital: % of sales
ST Debt
Inventory
Receivables
Ebit Margin: %
SG&A % Revenues
COGS % Revenus
