作者：Steven Sanchez 5 年以前
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Si añade un proyecto que tenga un bajo grado de correlacion con los activos existentes, el riesgo sera menor
Para reducir el riesgo relativo de la empresa, esta busca proyectos que esten combinados
Es cuando la empresa combina proyectos para reducir la dispersión total de los flujos de efectivo con el fin de reducir el riesgo
Esta correlacion permite analizar el riesgo en el contexto del portafolio de una empresa
Su presentacion se asemeja a las ramas d eun arbol. Cada rama representa una secuencia de flujos de efectivo
Asi se puede establecer el analisis de como se correlacionan los flujos de efectivo a traves del tiempo
Es cuando se comprueba los resultados posibles de una desicion de inversion antes que sea aceptada
Se asignan distribuciones de probabilidades a estos factores: Analisis de Mercado - Analisis del Costo de la Inversion - Costos de Operacion y Fijos
Entre mayor sea la variabilidad, mas riesgoso sera el proyecto
La medida convencional de la dispersion es la desviación estándar
Es la raiz cuadrada de la varianza que mide la variabilidad de una distribucion alrededor de su media
Asi se le denomina al coeficiene de variacion que se defien como la razon de la desviacion estandar de una distribucion entre el valor esperado de la distribucion
En este modelo, el rendimiento esperado de un valor es la tasa libre de riesgo mas una prima basada en el riesgo sistemático del valor
Describe la relacion entre los rendimientos de un valor individual y los rendimientos sobre el portafolio de mercado
Mide la sensibilidad de los rendimientos de una accion a los cambios en los rendimientos sobre el portafolio de mercado
La beta de un portafolio es un promedio ponderado de las betas de las acciones individuales en el portafolio
La diversificacion ingenua ignora la correlacion o covarianza entre los rendimientos de los valores
Es la variabilidad del rendimiento sobre acciones o portafolios que se asocia cuando cambia el rendimiento sobre el mercado
Es la variabilidad del rendimiento sobre acciones o portafolios que no se explica por movimientos del mercado en generar
El riesgo NO sistematic se puede evitar por medio de la diversificacion
La tasa de rendimiento puede considerarse como una variable aleatoria sujeta a la distribución de probabilidad
Es el promedio ponderado de los resultados posibles, con las posibilidades de ocurrencia en peso
Es una medida estadística de variabilidad de una distribución media.
Es una medida de riesgo relativo con el enfoque de la desviación estándar de una distribución con la media de esa distribución
El calculo del rendimeinto esta basado en el valor presente, por ello considera el valor del dienro en el tiempo
Es la variabilidad en los rendimientos que se esperan
Entre mas grande sea la variabilidad, el valor sera mas riesgoso
Es la suma de la tasa libre de riesgo mas alguna compensacion por el riesgo existente del portafolio de mercado
Enfatiza en que el rendimiento esperado de un valor esta linealmente relacionado con su beta
Es el promedio ponderado de las betas de los dos valores del portafolio
Todos los inversionistas se basarian en el mismo conjunto eficiente de activos riesgosos.
Es el portafolio ponderado por el valor del mercado que incluye todos los valores existentes
Mide la respuesta (sensibilidad) de un valor a los movimientos en el portafolio de mercado
Depende tanto de las varianzas de los valores individuales como de la covarianza entre los dos valores
Una de relacion o covarianza negativa disminuye la varianza de la totalidad del portafolio
La varianza del rendimiento de un portafolio depende mas de la covarianza entre cada uno de los valores que de las varianzas de ellos
Es el riesgo que se corre despues de lograr una diversificacion total
Es una medida de los cuadrados de las desviaciones del rendimiento de un valor con respecto a su rendimeinto esperado
Es la raiz cuadrada de la varianza
Los rendimientos de los valores individuales están relacionados entre si, esta relación se puede reexpresar en terminos de la correlacion entre los dos valores
Es una medicion estadistica de la interrelacion entre dos valores
Arbol de Desicion
El arbol se ilustra desde el año cero hasta el 1er año
Es fundamental para lo toma de decisiones en situaciones de riesgo
Sirve para evaluar las opciones reales para llevar a cabo un proyecto
Al principio se utilizaban para valuar las opciones financieras que se negocian en bolsa
Opcion de Aplazamiento
Los propietarios de lotes baldios normalmente tienen la opcion de aplazamiento
Si construye, el arriendo de la casa o del apto aumentan de forma sustancial
Los arriendos en la zona se mantienen o disminuyen su nivel
El terreno baldío tiene valor el día de hoy porque el propietario puede construir un edificio, casa o apartamento para arrendar
Opcion de Abandono
Aunque parezca cobarde, le ahorran a las empresas dinero
La opción de abandono incrementa el valor de un proyecto potencial
El abandono va acompañado de valores de rescate
Opcion de Expandirse
Un empresario analizo que al vpn le faltaba una fuente de valor oculto
El empresario decidio expandirse porque la ubicacion piloto de su proyecto era exitosa
Analiza los proyectos como se analizan las estrategias de juegos de apuestas
La esencia del modelo consiste en resultados repetidos
El resultado que arroja la simulacion de Monte Carlo es una distribucion del flujo de efectivo en cada año futuro de un proyecto
Las interacciones entre las variables estan explicitamente especificadas por los cual se ofrece un analisis mas completo
El resultado final de la simulacion esta desprovisto de intuicion economica
Determina que tanto disminuyen las ventas antes que el proyecto pierda dinero
El margen de contribucion es la diferencia entre el precio de venta y el costo variable
Los valores presentes netos tanto de los ingresos como de los costos se calculan despues de impuestos
Determina las ventas necesarias para alcanzar el punto de equilibrio
Se calcula en terminos tanto de utilidad contable como del valor presente
El punto de equilibrio en términos del VPN se da a un nivel de ventas mas alto que el punto de equilibrio del ingreso contable
Este analisis trata a las variables en forma aislada, cuando estas puedan estar relacionadas
El análisis de escenarios es una variante del análisis de sensibilida y sirve para disminuir dicha desventaja
El Excel es muy practico para formular en sus hojas de calculo el análisis de sensibilidad esperado
Aquí se considera el impacto que tienen los cambios simultáneos de variables decisivas sobre la conveniencia de un proyecto de inversión
Permite ajustar el riesgo mediante la variación de la tasa de descuento aplicada en los flujos de efectivos netos esperados cuando se determina el valor presente neto de un proyecto
Este permite ajustar los flujos de efectivo netos del proyecto que se quiere llevar a cabo
Es el riesgo de una empresa cuando se consideran las interacciones entre los flujos de efectivo del proyecto y los demás flujos de efectivo de la empresa
Util para depurar las alternativas de inversion relacionadas internacionalmente con una politica inestable
Gracias a las computadoras se puede aplicar técnicas de simulación a las decisiones de presupuestacion de capital
Una simulacion es un instrumento de planeacion financiera para la representacion de un evento
Hace estimaciones sobre la distribución de probabilidad para cada elemento del flujo de efectivo (ingresos, egresos, etc)
La tasa de rendimiento libre de riesgo es el rsultado de la suma de la tasa de rendimeinto real y una prima derivada de la inflacion esperada
Es el rendimiento que requerian los inversionistas de un titulo sin riesgo de incumplimientoo en un periodo sin inflacion esperada
Es la variabilidad de la utilidad operativa de una empresa en el tiempo
Es la variabilidad adicional en la utilidad por accion de una empresa
Indica la tasa de rendimiento requerida de un valor en el mercado para una cantidad determinada
Es una medicion de volatibilidad de los rendimientos de un valor
Es la mediación del valor medio, o promedio, de los resultados posibles, cada uno con una probabilidad de ocurrencia asociada
Es una util ,edicion del riesgo total, cuando se comparan dos inversiones condiferentes rendimientos esperados
Es el valor que un inversionista asigna a un valor determinado al establecer la tasa de rendimiento requerida
Es la variabilidad del rendimiento causada por factores que afectan al mercado de valores en su totalidad
Es la variabilidad de los rendimientos de un valor especifico causada por factores exclusivos de tal valor
